相对于黄金和有色金属跌势，大宗商品“领头羊”原油表现相对淡定。在季节性消费临近、地缘局势紧张和脱钩美元等支撑下，纽约原油在数次冲刺100美元/桶遇挫后，25日仍站在每桶95美元上方。有分析认为，目前油价整体依然处于上行通道中，在夏季消费旺季以及地缘政治因素的影响下，中期内油价重心有望继续上移。

从表现来看，自上周四(20日)美联储放出计划退出QE策略的消息后，截至本报记者发稿，原油期价收盘基本持平，而纽约黄金已经跌去8.88%，伦铜也下跌3.4%。

消费旺季来临

从5月底开始，美国正式进入夏季驾车出行高峰时期。从过去两年的经验看，由于金融危机的影响，这段时期往往表现为旺季不旺的状态。不过，今年情况可能有所例外，因为此次美国经济复苏持续时间长，而且可能就此摆脱金融危机的影响。因此，对于今年美国消费旺季的需求量，不应过于低估，会比前两年有所改善。

广州期货能源化工部总经理魏玉坤表示，原油的影响因素很多，其中主要有自身供需、国际政治、国际经济和外汇货币等因素。但是有个事实不容忽视，美国经济已提前逐渐复苏，其中美国的房地产和制造业复苏现状良好，今年美国原油季节性消费不容低估。

北京中期期货分析师隋晓影亦表示，虽然目前美国汽油消费并未出现明显增长，油品消费尚未完全启动，但市场对需求将改善的预期依然较强，预计在三季度油品消费将出现一定改善。

业内人士称，目前全球经济经历“后金融危机时代”，美国率先复苏。目前全球三大经济主体的复苏状态，是美国>欧盟>中国。随着全球经济结构转型，尤其是国内结构化转型，整体GDP增速下调，原油现货消费增长速度逐渐放缓。

三季度供需将有所好转

EIA6月短期能源展望预计，今明两年非欧佩克成员国的液体燃料日均供应量将分别增加120万桶和160万桶。今年OPEC日均产量将减少40万桶，明年将进一步减少10万桶。今年产量的减少主要是来自于沙特。需求方面，今明两年全球液体燃料日均消费量将分别增加90万桶和120万桶。其中OECD国家日均消费量将分别减少50万桶和20万桶，主要是由于欧洲地区和日本消费量的下降。中国炼厂原油的需求量将有所增加。全球供需平衡中，预计2013年二季度整体供应压力较大，阵亡将士纪念日后，原油需求随着步入季节性旺季，三季度将有所好转。

EIA数据还显示，截至6月14日为止的过去一周，美国原油周库存小幅增加高于30万桶，分析师预计美国原油库存减少50万桶。西海岸地区库存上升120万桶，抵消了墨西哥湾地区库存几乎等量下降的影响。库欣原油库存下降了66.9万桶至4,860万桶，为去年12月来最低水平。炼油厂产能利用率上升1.8个百分点至89.3%。上周当周美国汽油库存增加18.3万桶，低于增加70万桶的预估值。馏分油库存下降近50万桶，预估为增加40万桶。东海岸汽油库存下降150万桶。东海岸地区馏分油库存增加240万桶，抵消了墨西哥湾地区库存减少320万桶的影响。

不过，随着美国QE退出，美元逐渐恢复强势，国际游资开始从新兴经济体回流美国本土，一定程度上对现有新兴经济体的经济复苏造成冲击，美元的升值，也会给以美元计价的商品例如原油带来一定的压力。

但魏玉坤认为，随着人民币国际化程度深入，商品与美元会逐渐脱钩，在页岩气规模化以前，原油还是整个全球经济体的重要能源来源，消费仍将稳步增加，因此，原油短期受美股及美元影响偏弱，但中期或维持宽幅区间震荡为主，不排除随着全球经济稳步复苏或逐渐走强。