日前，英国《金融时报》报道称，淡马锡与中国石化都有意收购西班牙天然气分销商Gas Natural25%股权，目前两公司均已分别向卖家Repsol发出收购股权的表态，这部分股权市值约47亿欧元。

“对于中石化来说，国内天然气市场份额实现更大突破很困难，通过收购一些国际项目扩大自己在这个领域的影响力无疑是最简便的选择。”有跨国油企驻华高管认为。

该高管认为，页岩气革命后全球天然气市场格局正处于变化前夜，一旦美国低价资源涌入国际市场势必将对现有的价格体系、买卖关系等产生巨大冲击，中石化选择这个时点布局欧洲可能是为应对这种变化埋下伏笔。

Gas Natural是1992年由当地多家燃气公司合并组建的天然气分销商，是西班牙最大、欧洲第二大天然气公司，目前最大的股东西班牙储蓄银行，拥有35%股权。

对于收购Gas Natural股权的消息，中国石化方面未予回应。

挤入欧洲市场

《金融时报》报道称，为了筹措更多资金用于上游资源开发，持有Gas Natural30%股权的Repsol计划将价值47亿欧元的25%股权出售，淡马锡和中国石化均已明确表态，愿意就此标的与Repsol展开磋商。

Gas Natural旗下不但拥有多条燃气管道，而且是西班牙最大的天然气分销商，在南欧天然气市场上，公司拥有巨大的影响力；同时由于历史上西班牙早已开展天然气进口业务，因此公司的国际天然气营销网络也十分健全。

这些都是中国石化所不具备的，对包括它在内的后来者无疑具有十分强的吸引力。

今年3月，淡马锡斥10.36亿欧元买入5.04%Repsol股权后，现持有公司约6.3%权益；而中国石化除了与Repsol成立Repsol Sinopec合资企业外，2010年还斥资71亿美元认购Repsol旗下巴西公司40%股份，正在并肩开发巴西深海油田。

因此，淡马锡与中国石化都具有收购这部分股权的“先天”优势，“中石化一旦拥有了这部分股权，将会迅速获得Gas Natural原有优势，毕竟西班牙储蓄银行自身不具备油气分销领域的能力”，上述跨国油企高管认为。

对于两家潜在的竞价收购战，西班牙政府显然乐观其成，“它们都是Gas Natural稳定长期的投资者”；且Repsol也表示仍接受其他收购意向，并不急于出售股份，期待能获得一个更满意的价格。

对此有中石化经济技术研究院人士认为，向国际天然气市场进军是公司未来努力的目标，但Gas Natural并非公司进入欧洲市场的唯一选择，“我们还不熟悉欧洲市场的规则，如果贸然斥巨资收购，并不是最佳的选择。”

他指出，欧洲天然气市场在定价、市场规则等方面都与中国本土市场有着巨大的差异，“人家是按市场供需情势变化确定销售价格，而国内还是政府定价；西班牙是与阿尔及利亚、俄罗斯等天然气供应商多方撮合供气价格，我们还在摸索国际采购经验。”

因此，中石化不会不顾风险贸然发动竞购战，“对此不但Repsol心中有数，淡马锡也应该会有这种默契。”

格局转变前夜

对中国石化来说，布局国际天然气市场的时间已经不多了——2017年前后美国页岩气实现出口，将对目前国际天然气市场的卖方市场格局产生巨大的冲击，拥有更多市场份额无疑会增加未来的谈判话语权。

自2009年页岩气革命爆发后，北美页岩气市场发生巨变，不但美国、加拿大由过去的天然气进口国变身为潜在出口国，而且当地气价也由最初的18美元/百万英热单位滑落至最低的2美元/百万英热单位。

今年年初，日韩等国及道达尔分别与美国相关企业签署了天然气采购合同，并计划2017年实现第一船LNG出口；同时中国新奥集团也确定了从加拿大进口LNG的采购合同；“因此2017年国际天然气市场将发生巨大的变化已是业内共识，中国油企必须抢先获得更大市场份额，才能在未来的价格谈判中拥有更多话语权”，有中石油专家认为。

时不我待，然而中国石化眼下却面临尴尬的局面。

由于气源、管道等不占优势，公司在中国天然气市场上一直不得不做“天生老二”，而且这种情况还将长期维持；更重要的是，由于公司2009年后才开始接触国际天然气采购，因此不论营销网络建设、人才储备、经验积累等十分匮乏。

这对期望打造国际一流能源集团的中国石化高层来说，无疑是很难迈过的门槛，“并购无疑是最简便的选择”，上述跨国油企驻华高管认为。

上述中石化经济技术研究院人士透露，在中国石化的项目储备池中，Gas Natural仅仅是一个备选，仅在欧洲市场，法国某公用事业营销商、英国一家公司都是备选的对象；而更早前中国石化与俄罗斯天然气工业公司、俄罗斯石油公司等都有广泛的接触与合作。