中海油激进发展模式遭拷问有分析师称，中海油和中联煤的煤层气开发目标制定得过于激进，而其发展并不顺利

有分析师称，中海油和中联煤的煤层气开发目标制定得过于激进，而其发展并不顺利

中海油旗下子公司中联煤被曝出虚增资产的消息让市场颇为震惊。

根据中海油的内部审计报告，中联煤在2011年虚构资产，会计报表中资产和负债分别虚增6.37亿元。

这几年，煤层气成为很多企业竞相追逐的对象，中海油也不例外，它通过逐步控制中联煤，开始了其在煤层气领域的扩张之路。

而在中海油煤层气“大跃进”的过程中，所遭遇的各种困境也逐步显露，其控股中联煤后的发展似乎并不顺利。

有分析师表示，我国煤层气产业的发展一直不太顺畅，即便是中联煤也未能如期完成所指定的产销目标。如果没有国家补贴，煤层气开发基本已陷入亏损。　　　

急速扩张之困

控股中联煤反遭不如意

2010年12月3日，发改委、商务部等四部委联合发布通知，新增了中石油、中石化、河南省煤层气开发利用有限公司3家公司获得煤层气对外合作专营权。加上中联煤，国内共有4家企业拥有煤层气对外合作专营权。

虽然中海油未能获得上述对外合作专营权，但中海油并未放弃在煤层气领域的开发。

中海油在2010年携12.03亿元成功收购中联煤50%股权，一次性拿到约500亿立方米探明储量的煤层气资源。

尽管中海油在国内没有煤层气资源，但它却试图通过控股中联煤来扩张自己的煤层气版图。

2013年中海油与中煤集团签署了中联煤层气有限责任公司股权转让合同。经双方协商，中煤集团拟向中海油出让中联煤20%的股权，交易完成后，中海油持有中联煤的股权将由50%提高至70%，成为其第一大股东。

缺乏资金是中联煤在发展煤层气的过程中遇到的最大问题之一，而中海油有资金，业内均表示看好二者的合作。

中联煤有了中海油的资金支持，加上国家对煤层气发展政策上的支持以及中海油急于扩张的策略，中联煤的煤层气开发也开始了“大跃进”之路。

2012年8月，中海油全资子公司中海石油中国与中联煤签订了一份长达30年的合作勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品的协议。其中勘探期为5年，中海油预期投入总共99.333亿元。

中海油大举进军煤层气的决心可见一斑，但据中联煤内部人士透露，中海油承诺的近百亿元投入现在一分钱也没有兑现。

中投顾问能源行业研究员宛学智向《证券日报》记者表示，中海油控股中联煤后，内部管理、人员调度、业务整合工作还需认真落实，否则简单的易主并不能为企业长期发展带来实质性利好消息。

虚增6.37亿元资产

“大跃进”惹的祸？

而中海油在煤层气领域“大跃进”后的问题日渐显露。

根据媒体报道，在中联煤管理层向中海油高管所作的汇报资料中，预计到2011年底中联煤的在建工程有望达到21.5亿元。

但是，2011年底中联煤会计报表反映“在建工程”金额19.93亿元，未能达到21.5亿元的目标。但是，即便是这份未达标的投资进度，也已经掺了不少水分。

经中海油和中煤集团组成的联合审计组核实发现，中联煤2011年扣除已完工未结算工程量1.3亿元外，其余6.37亿元属于虚增工程量，这导致其2011年会计报表中资产和负债分别虚增6.37亿元，占当年资产总额的22%和负债总额的63%。

有分析师表示，之所以会出现上述问题，或与中海油和中联煤煤层气开发目标制定过于激进，而其发展并不顺利有关。

中海油近日公布，获中联煤通知，其无法履行其于合作协议下组成合同区的其中4块煤层气区块之义务，因此，公司与中联煤于10月10日订立补充协议，据此，相关区块将会从合同区中剔除，而中联煤层气将全额赔偿公司的相关损失，损失的金额将由双方委任的第3方评估机构确定。

公司称，截至目前公司已就相关区块产生约8470万元的开支，将由中联煤赔偿。同时，公司将不会就相关区块产生进一步开支，而由于相关区块仍处于初步勘探阶段，故并未产生收益。

据了解，中海油于去年8月与中联煤签订协议，合作在合同区勘探、开发、生产及销售煤层气及煤层气产品。

有媒体援引中联煤内部资料称，过去两年该公司煤层气勘探工作停滞、煤层气生产远远落后于计划、煤层气产量和销售量增速下降。

中投顾问能源行业研究员宛学智向《证券日报》记者表示，我国煤层气产业的发展一直不太顺畅，即便是中联煤这样的行业巨头也未能如期完成所指定的产销目标。

据了解，2012年中联煤煤层气产量4.66亿立方米，没有完成6亿立方米生产计划，与国家能源局设定的到2015年达到35亿立方米的目标相距甚远。

在宛学智看来，技术落后、设备落后、产业链核心竞争力不足是国内煤层气开发企业面临的普遍问题。

他进一步指出，“作为行业标杆性企业，中联煤在煤层气开采过程中也同样面临这些问题。加之煤层气经济效益不够明显、盈利能力较低、危险性较高，中联煤在今后的煤层气开采过程中还要加大投入”。

卓创资讯天然气行业分析师王晓坤则告诉《证券日报》记者，煤层气目前是国家在扶持的项目之一，当前的补贴是0.2元/立方米，部分传言表示有望达到0.6元/立方米。

此外，煤层气的开采本身存在风险，有的井打下去气量小甚至没有气。如果没有国家补贴，煤层气开发基本已经陷入亏损。