在众多分析中，巴西都被描述成了未来的拉美石油重地。国际能源署（IEA）在《2013年世界能源展望》中甚至预测，到2035年，巴西的石油产量将占到全球新增供应量的1/3。尽管这种乐观的预测也有兑现的可能，但要实现这个目标，巴西油气行业需要更好的政治环境和更好的运气。

其实，巴西之所以成为油气界关注的重点，还有赖于该国的盐下层石油储备。盐下层油田指的是巴西大西洋海岸覆盖一层厚盐的一些超深水油田。据悉，巴西近海区域的石油储量保守估计约为500亿桶，被认为是新千年以来世界上最大的石油发现。

巴西国家石油公司前任石油地质学家瓦格纳·弗雷尔引述巴西政府部门的话说：“对于盐下层石油储量，巴西各个部门的说法也不一，有500亿桶、1000亿桶，甚至是2400亿桶、超过沙特石油储量等不同说法。”

要想开采巴西位于大西洋超深海的盐下层油田并非易事，需要大量资金投入。至今，业界还不清楚吃到巴西盐下层石油这块肥肉需要多少投入。有估计称，开发的总预算至少需要2370亿美元。若如此，巴西的盐下层油田将成为全世界开发成本最高的油田。

巴西第二大石油公司OGX一直冲在盐下层油田开发的前沿，掌握了不少第一手资料。不幸的是，OGX在盐下层油田开发大多数钻探井都是干井，初期投资也几乎血本无归。去年10月，OGX申请了破产保护。该公司的创立者、巴西大亨埃克·巴蒂斯塔当时表示，OGX已无力支付到期的4500万美元的债券还款。这可能引发拉美历史上最大的一起企业违约事件。

巴西国家石油公司目前正面临着重大的运营挑战。该公司计划未来5年内大规模投资2370亿美元，而近海油田的开发将是烧钱的大户。其实，巴西国家石油公司正在通过借债的方式来为其近海油田的开发工程提供融资。1月7日，该公司表示，将发行价值50亿美元的债券。

更令人头疼的是，巴西国家石油公司还必须应付繁冗的政府规定。比如，巴西政府规定，巴西国家石油公司必须从巴西企业处购买钻井平台、船舶和深水装备，这就导致其严重的成本超支。

根据巴西法律，巴西国家石油公司必须是所有盐下层区块的开采作业者，且在联合体中的持股比例不得低于30%。该规定更加剧了巴西能源巨头的资金紧张。

自2008年以来，巴西国家石油公司还不得不从国际市场上购买成品油，然后以低于国际市场的价格在国内销售。当时，巴西政府出台这项政策是为了抑制通货膨胀，但该政策已让巴西国家石油公司支付了超过200亿美元的花费，也让公司面临着巨大亏损。

在去年5月，该公司已发售了110亿美元的公司债，创下巴西公司历史上规模最大的一次债务发行交易。

为了缓解财政压力，巴西国家石油公司被迫出售其在墨西哥湾、秘鲁、哥伦比亚和非洲的很多资产。出售这些常规油气资产，也意味着巴西国家石油公司不得不更多地依赖本国的盐下层资源。

资产日益单一化，加大了巴西国家石油公司的投资风险。投资者的担心也体现在股价上，该公司的股价从2009年底最高点时的每股51.33美元下降到当前的13.16美元。

目前，巴西盐下层油田的日产量约为30万桶，要想提高产量就需要大量投资。现在看来，在开采深海盐下层油气资源的进程中，巴西国家石油公司能否胜出，主要还取决于它能否筹集到急需的资金投入。