石油壹号网消息    石油美元因其资产规模大，影响广泛，在全球石油金融中的地位难以撼动。因此，中国在国际油气贸易中仍处于被动接受国际价格的困境。为了逐步改变这种被动局面，我们应扩大与石油出口国的经贸合作和油气领域的直接投资，增强人民币的国际地位，以及充分利用上海自贸区契机，加快推出原油期货，石油人民币的地位才能不断提升。

酝酿已久的中国原油期货或将在2014年4月推出，据知情人士透露，原油期货有望以人民币计价。

随着人民币跨境使用推进，央行层面的双边货币合作的拓展，人民币逐渐跻身全球大宗商品结算、计价，这为“石油人民币”平台建设提供了可能。

市场分析人士指出，石油人民币的目标还非常遥远，由于石油美元的发展已久，地位稳固，石油人民币的发展既要借鉴石油美元发展的成功经验，又要弯道超车，唯有自主创新，才能发出自己的声音，进一步助力中国对国际原油定价话语权的提升。

萌芽

随着中国石油进口量不断攀升，以及人民币国际化步伐加快，国内外关于“石油人民币”的呼声也越来越高。

全球“去美国化”

在2013年10月中国人民银行与欧洲中央银行签署了规模为3500亿元人民币/450亿欧元的中欧双边本币互换协议后，欧洲智库“DeDefensa”和欧洲政治预测研究所的刊物《全球与欧洲预测快讯》不仅赞同“去美国化”，甚至推崇“石油美元的终结和石油人民币的崛起”。

墨西哥《每日报》也在2013年10月刊发文章《世界去美国化：从石油美元到石油人民币》，此文作者阿尔弗雷多·哈利费·拉默认为，美国债务问题引发的政府关门危机，帮助中国“为即将到来的从‘石油美元’过渡到‘石油人民币’时代做好准备”。

虽然市场兴起石油人民币探讨的热潮，但是不少业内分析师却认为，石油人民币听上去非常美好，但就中国石油贸易的现状来说，离石油人民币这一目标还非常遥远。

卓创资讯原油分析师朱春凯在接受《国际金融报》记者采访时表示：“在多年的石油贸易中，用人民币结算的例子非常少，最乐观地估计，可能只占到石油总贸易量的5%。”

安迅思息旺能源研究与策略中心总监李莉对《国际金融报》记者表示：“到目前为止，基本还没有较为成功地用人民币结算的石油贸易案例，即便有也是特例，只能说中国正在尝试推动石油贸易中启用人民币结算。”

中伊有望“试水”

2011年12月，苏丹央行行长祖贝尔透露，该国正在与中国讨论，研议两国间的交易能否以苏丹镑和人民币来取代美元。“我们已经向中国提出正式请求，希望以苏丹镑和人民币来进行交易，可能再过不久，我们就可以不再使用美元。”但是，苏丹内乱、政局不稳都给当地石油贸易和石油产业带来不良影响，进而也影响了人民币结算进程。

中伊石油交易可能是最接近人民币作为石油贸易结算的交易，这与伊朗特殊的国情有关。在外媒看来，伊朗受到西方国家制裁，为中伊石油贸易用人民币计价、结算带来机会。

2012年5月的英国《金融时报》报道称，伊朗接受用人民币结算其向中国供应的一部分原油，将人民币用于购买中国的商品和服务。《金融时报》指出，中伊两国之间的石油贸易额每年达200亿至300亿美元，其中一部分以易货贸易的形式进行，比如中方向伊朗提供钻井服务。不久后，伊朗驻阿联酋大使Mohammed Reza Fayyaz对这篇报道作出回应，称伊朗接受供应给中国的原油部分以人民币支付。

不过，中伊石油贸易也受到挑战。早在2012年1月，美国国务院就已宣布，制裁3家与伊朗进行能源业务的外国公司，其中包括中国国有石油贸易商珠海振戎公司。而伊朗卖给中国的石油中，大部分是由珠海振戎和中石化旗下的贸易公司联合石化经手。而2012年7月，美国总统奥巴马宣布，对伊朗石油行业进行新的制裁。同时，以涉及伊朗业务为由，对中石油旗下的昆仑银行实施制裁。

据业内人士透露，大部分中伊交易资金通过俄罗斯的银行转至伊朗，这些银行从交易中抽取高额佣金。

2013年10月，伊朗伊斯兰议会议长拉里贾尼访华，当中国媒体提出由于伊朗受到经济制裁，中伊之间石油天然气的交易是否有可能使用人民币计价时，拉里贾尼回答：“当然可以，我们相信中国的人民币是非常可靠的货币，为了以人民币结算，我们可以提供更多投资的机会。”他同时透露，一些商谈已经有了进展。

不过，伊朗迈赫尔通讯社称，拉里贾尼此次中国之行的主要使命是解决两国经贸合作中存在的问题。中国目前是伊朗石油的最大买家。但由于西方对伊朗的金融制裁，中国购买伊朗石油的款项无法回到伊朗，导致滞留在中国银行业的伊朗石油款项高达220亿欧元。

“可以看出，在石油贸易中，人民币担任结算货币都只是一些试探性的交易，量还非常小。”李莉指出。

困境

石油人民币能否打破美国经营多年的石油美元格局？对此，业内人士指出，石油人民币的形成条件还很不成熟，而且面对的竞争对手十分强劲。

贸易有阻力

2013年9月，中国石油单月净进口量超过美国，引发市场关注。甚至有观点提出，若中国接下来高调推进石油人民币交易，将影响“石油美元”的贸易结算体系，打破美国经营多年的石油美元格局。对此，李莉指出，石油人民币“上位”面临着强劲的对手。

除去石油美元，在金融全球化和国际货币体系变革进程中，以欧洲为代表的很多国家和地区均采取了措施来应对石油美元，一些产油国政府开始要求其石油买家用美元以外的货币进行结算，石油欧元、石油日元等陆续登场。这些都是石油人民币的竞争对手。

而前不久，尼日利亚央行宣布，将人民币外汇储备份额由2%大幅提升到7%，并将抛售美元。尼日利亚是非洲第二大石油和天然气出口国，也是中国在非洲第二大出口市场和第三大贸易伙伴。截至2013年，尼日利亚探明石油储量372亿桶，居全球第十位，日产量达240万桶。

尼日利亚扩充人民币外汇储备的行为，为两国之间石油贸易启用人民币结算创造了条件。

不过，纵观非洲原油市场，石油人民币想要站稳脚跟，还将面临重重阻力。

安哥拉最近以小幅领先尼日利亚的石油出口成绩，位居非洲第一大石油出口国。并且，美国将大幅增加与安哥拉的贸易合作和军事联系。

而在安哥拉“安营扎寨”的都是国际石油巨头，比如美国埃克森美孚、英国BP、意大利埃尼集团、法国道达尔、丹麦马士基等。其中，法国道达尔已经控制着近1/3的安哥拉石油产量，且份额还在持续扩大。而这些巨头背后流动的则是石油美元、石油欧元等结算货币。

信用还不够

李莉指出：“美国创建石油美元体系时，美元早已是国际储备货币。而人民币国际化还有很长一段路要走。从目前来看，人民币在国际贸易结算中，并没有什么优势。”

朱春凯向《国际金融报》记者指出，虽然受惠于近年来人民币汇率的快速上升，但目前人民币跨境结算业务也仅占外贸总量的10%左右。

中国石油大学（北京）中国能源战略研究院常务副院长王震在接受《国际金融报》记者采访时表示：“美元作为贸易结算货币的地位不是一朝一夕建立的，美国所具有的强大的国际政治、经济和军事实力，奠定了美元在国际储备和结算中的超强地位。”

“无论美元还是人民币，都是信用货币，从国际贸易市场来看，人民币的信用还比不上美元。”朱春凯强调。因此，美元作为国际主要储备货币、结算货币和计价货币的主导地位，在短期内难以改变。

制度需完善

除了激烈的外部竞争，石油人民币体系建立的自身条件也不成熟。

李莉指出：“石油人民币的推进，还缺少很多基础性制度支撑，如汇率的自由兑换等，国内资本现在还处于管制状态，利率还未市场化，国际认可程度低。”

人民币国际化的程度还非常低。依据2013年中国人民大学发布的人民币国际化报告，截至2012年末，人民币国际化指数达0.87，相比2011年的0.58增长49%。同期美元国际化指数为52.34，欧元为23.60，日元为4.46，英镑为3.98。

著名经济学家成思危在新著《人民币国际化之路》中指出，要想实现人民币国际化，我国有三项工作要做：汇率制度改革、人民币可自由兑换、资本项目开放。

成思危提出了十年（2014年－2023年）基本实现人民币国际化的时间安排。其中，2014年至2015年，建立汇率目标区制度，目标区宽度为±5%；放宽对境内企业境外投资的汇兑限制，鼓励企业走出去；放开大额定期存款的利率上限限制。

朱春凯指出：“在人民币没有完成国际化进程、中国汇率还未实现自由兑换的背景下，用人民币结算石油交易，企业需要承担两种风险：一是石油市场波动的风险，二是汇率波动风险，也就是即便石油价格是稳定的，汇率波动也可能让企业受到损失。”

突破

原油期货作为定价的重要一环备受关注，而人民币计价原油期货的推出有望提升国内油企在国际市场上的议价能力，也将促进石油人民币的发展。

人民币标价有望

中国已成为世界第二大石油消费国和第二大石油进口国，第六大天然气生产国和第三大天然气消费国，但在国际油气贸易中仍处于被动接受国际价格的困境。

有消息称，国内原油期货有望于今年4月推出。目前，原油期货已经确立了“国际平台、净价交易、保税交割”的基本方案，这将是中国第一个真正意义上的国际化品种。

按照计划，原油期货将在上海国际能源交易中心挂牌上市。该中心已于2013年11月22日在上海自贸区揭牌，是经中国证监会批准，由上海期货交易所出资设立的面向全球投资者的国际性交易场所。其经营范围包括安排原油、天然气、石化产品等能源类衍生品上市交易、结算和交割。

近日，一位知情人士向《国际金融报》记者表示，原油期货以何种货币标价一直是争论的焦点，国家曾考虑三种方案，分别是以人民币标价、以美元标价或采用人民币和美元双币种标价。据该人士透露，“最后方案可能是以人民币标价”。

冲击定价模式

朱春凯指出：“对中国企业来说，原油期货是冲击现有定价模式的重要手段。”

通常情况下，原油期货价格被视为国际石油现货市场的参考价格，具有重要的价格导向功能。

目前国际原油贸易是长约合同居多，短期现货合同较少。对于长约合同，原油出口国大多每月公布自己的官价。这种官价有两种：一种是公布每个原油品种的绝对价格（如中东的阿曼、卡塔尔、阿联酋，东南亚的印度尼西亚、马来西亚、文莱等）；一种是以其他价格为参照，公布一个升贴水（如中东的沙特、伊朗、伊拉克、科威特、也门、叙利亚，非洲的阿尔及利亚、利比亚、尼日利亚，东南亚的越南等）。

朱春凯表示：“大体上，欧洲市场的原油定价是以洲际交易所（ICE）的布伦特加权平均值报价（BWAVE）为基准的；北美市场的原油定价基准虽然从美国西得克萨斯轻质原油（WTI）期货转向阿格斯含硫原油指数（ASCI），但ASCI指数的评估也离不开WTI原油期货；亚洲市场虽然以普氏阿曼/迪拜均价作为定价基准，但阿曼/迪拜均价的评估很大程度上依赖布伦特原油期货。在这样的定价基准下，作为原油进口大国，中国不仅无法对原油价格产生影响，还要一直被迫接受国际油价高企，以及‘亚洲升水’的事实。最为明显的是，中国进口的原油品种不及美欧，但价格却比美欧要高。”

原油定价权缺失，使中国在国际原油定价体系中处于非常被动的地位，中国原油期货推出将有望改变这一现状。

“如果原油期货推出后运行较好，一旦中国进入用油淡季或者原油进口数据回落，那么在中国原油期货上就会有所反应。”李莉指出。

不过，市场人士也指出，人民币标价的原油期货对境外投资者的吸引力是个挑战。

“最终，进入交割程序的量可能非常小。”李莉担心，那么这样来说，原油期货短期内对现货市场影响还比较有限。

“即便推出原油期货，也不能改变国内石油现货市场‘供不应求’的基本情况，我国对产油国依赖程度依然将不断加剧，目前原油对外依存度超过60%，继续上升的概率也很大。而在原油期货推出初期，对石油人民币的推动作用也比较小。”朱春凯表示。

尽管困难很大，但中国推出原油期货势在必行。美国能源信息局提供的数据显示，中国将于2014年超过美国，成为世界上最大的石油进口国，而且目前中国消耗的石油一半以上要靠进口。然而，定价缺失让中国已经付出了很多成本。市场人士指出，原油期货有助于形成以中国为核心的远东原油定价中心，提升国内油企在国际市场上的议价能力。

当然，国家应鼓励更多企业进入石油金融市场，积极尝试石油交易人民币结算，从而逐步尝试建立石油人民币体系。

借鉴石油美元经验

石油美元的形成，既是20世纪70年代国际金融力量较量的结果，也是美国在特定国际石油格局下的战略选择。石油人民币会遵循石油美元的发展轨迹吗？

“要追赶石油美元的发展难度很大，石油人民币的发展既要借鉴石油美元发展，又要弯道超车，自主创新，才有望发出自己的声音。”李莉表示。

“石油美元”是1971年美元与黄金挂钩的布雷顿森林体系崩溃后的产物。当时，因美国持续数十年的双赤字，导致了大量超发的美元流入全球，推升了全球粮食、石油等大宗商品和资源资产的价格水平，造成了国际贸易的严重失衡，引发了西方主要国家间竞争性的货币超发与贬值竞赛。

为了缓和这种恶性竞争，时任美国国务卿的基辛格说服了沙特等中东产油国，用美元作为石油贸易的标价和结算货币，并以石油兑换的美元回流至美国国债市场。其债券收益用于投资沙特等石油资源国的基础建设和军备采购，由此形成了石油美元的回流机制。

王震在接受《国际金融报》记者采访时表示：“石油美元发展过程中，有很多人民币可以借鉴的地方。”

在布雷顿森林体系瓦解的背景下，将美元与全球贸易量最大的商品——石油挂钩，对维持美元的国际货币地位起到了重要作用。

王震指出：“借鉴石油美元形成机制，在推动人民币国际化中，货币与大宗商品贸易绑定发展是有效的措施。如在国际能源合作中，加强海外油气投资和进口与金融之间的整体协作战略。”

王震进一步指出，其实石油贸易是个大范畴，包含油气两大类，由于国际原油市场格局已定，机会较少，中国的石油人民币发展路径可以选择天然气市场作为切入口。

“随着液化天然气（LNG）贸易的快速发展和页岩气革命带来的北美“过剩”现象，天然气的定价机制也在发生着一些微妙的变化。LNG的发展，让天然气市场从区域市场整合为全球化市场，统一定价成为可能，而目前该市场还未形成较为稳固的定价模式，机会良多。随着天然气在我国能源战略中地位的提升和对外依存度的持续上升，积极研究并参与国际天然气贸易定价和计价机制，更具有战略意义。”王震补充道。