石油壹号网消息    2月份，在美国持续低温。地缘政治。投机资金炒作等因素的综合作用下，国际油价表现强劲，纽约和伦敦两市原油期货价格接连创出阶段新高。展望后市，随着美国天气转暖，投机资金逐渐退场，国际油价后续上涨动力不足，两市油价在100美元及110美元的阶段高点附近盘整是大概率事件。

2月份国际油价节节攀升 两市价差继续收窄

自1月中旬以来，在季节性需求增长。地缘政治热点频现及投机资金等因素的作用下，纽约和伦敦两市油价持续反弹。纽约市场西得克萨斯轻质原油期货(WTI)价格自进入2月份连续5个交易日上涨，一举突破每桶100美元大关，并频繁创下年内新高；伦敦市场布伦特原油期价也在小幅波动中上扬，并于15日在年内首次突破每桶110美元关口。

综合全月来看，纽约市场油价涨幅更为明显，全月均价(截至2月27日)为每桶100.5美元，较上月的94.8美元上涨5.7美元，运行区间在每桶96.43美元至103.31美元；布伦特油价涨幅略小，全月均价(截至2月27日)为每桶108.8美元，较上月的107.1美元增加1.7美元，运行区间在每桶105.8美元至110.6美元之间，较上月大部分交易日在每桶106至108美元区间波动有所放宽。

两市油价价差持续收窄，从1月13日的年内高点15美元收窄至2月27日每桶6.6美元的年内最低水平。

影响2月份国际油价走势的主要因素

从需求方面来看，美国寒冷天气令季节性需求大幅增加成为支撑国际油价阶段性走高的重要因素。根据美国能源信息局(EIA)的数据，美国东北部地区约四分之一的家庭使用取暖油供暖，该地区遭遇严寒天气，使取暖油需求大幅增加，包括取暖油在内的美国馏分油库存连续数周下降。

主要经济体宏观基本面继续向好，对原油需求也形成支撑。美国方面，失业率继续改善，1月份降至6.6%，为2008年10月份以来最低水平；房地产市场仍在复苏，新房销量大增；美联储缩减购债规模有序进行，新任美联储主席耶伦对经济增长。就业和通胀形势表示乐观；国会通过债务上限法案，财政风险得到逐一化解，稳健复苏态势有望保持。在欧洲，欧元区经济在2013年最后一个季度实现超预期增长，主要经济体增速略有加快，显示欧元区复苏态势稳中向好，推升投资者对今年欧元区加快复苏的预期。由于美欧经济形势向好，三大机构先后上调全球原油需求预期。EIA11日在短期能源展望报告中将2014年石油日需求增长预估上调5万桶至126万桶；石油输出国组织(欧佩克)随后发布报告预计2014年全球石油日需求将增加109万桶；国际能源署(IEA)也在当月发布的报告中预计今年全球石油日均需求将增加12.5万桶至9260万桶。

供应方面的因素也刺激国际油价上涨。一方面，中东局势继续发酵，利比亚。南苏丹。尼日利亚国内局势持续动荡，欧佩克主要产油国委内瑞拉的反政府抗议活动等均导致原油产量下跌。此外，美国新增石油运输管道投入使用，将更多的原油从美国中西部运往墨西哥湾地区，降低纽约原油期货主要交割地俄克拉何马州库欣地区的原油库存，也对油价起到支撑作用。

投机资金炒作增多成为影响国际油价走势的一个最新因素。2008年至2009年金融危机爆发初期，投机资金大幅进出大宗商品市场曾是影响原油价格的主要因素之一，此后逐渐归于平静，国际油价大部分时候受制于供需及经济基本面的变化。而今，投机资金炒作卷土重来，这一动向值得市场重视。美国商品期货管理委员会最新公布的统计数据显示，截至2月18日当周，纽约商品交易所原油期货中净多头持仓量增加26亿美元，为连续第五周增加，达到41.64万手，创历史最高纪录。持仓量的不断增加说明近期原油期货市场投机情绪高涨，投机资金多头纷纷进场推动油价攀升。油价走势与此相对，至2月18日收盘，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨2.13美元，收于每桶102.43美元，涨幅高达2.12%。

3月份国际油价在阶段高点附近盘整是大概率事件

展望后市，随着近期支撑国际油价上涨的动力逐渐趋弱，预计两市油价将进入盘整期，除非出现突发性地缘政治事件，3月份两市油价在每桶100美元及110美元的阶段高点附近盘整是大概率事件。

随着美国天气转暖使取暖油需求开始季节性下降，对油价的支撑将减弱。但天气回暖出行增加将使汽油需求有所回升，在一定程度上弥补取暖油需求的下滑。总体看，鉴于汽油消费旺季尚未到来，美国成品油市场总体需求将走向疲弱。此外，2月底3月初，欧美炼厂陆续进入检修期，炼厂开工率将进一步下降，也将在一定程度上抑制原油需求。

投机因素来看，此前投机资金多借美国严寒天气等题材炒作，随着炒作热点消退，加上近期乌克兰政治局势恶化，导致部分资金逃离原油等高风险资产市场，原油期货市场多头净持仓也将在攀上历史高位后回调，国际油价涨势难以为继。