美俄伦敦会晤不欢而散，这边克里米亚公投结果支持入俄，那厢美国不承认公投结果，并释放了500万桶战略石油。在乌克兰危机的支撑下，处于季节性弱势的原油持续高位盘整，国际油价在每桶100美元附近左右徘徊。

分析人士指出，俄罗斯与西方国家之间的紧张关系迅速升级，引发油市供应担忧，亦扶助了油价涨势。但另一方面，伊拉克和其他产油国供给加大足以缓解市场压力，而中国进口放缓及美国库存上升压制油价，当前的季节性规律不足以支撑美原油突破100美元/桶，国际油价将继续下行。

市场疑虑加剧油价震荡

“目前，市场关注的重点依然是俄罗斯与乌克兰之间的紧张局势是否会演变成为大规模的冲突，这将成为主导后期油价走势的关键因素。”上海中期分析师李宙雷表示。

由于担忧乌克兰危机升级，3月13日至14日，国际原油小幅反弹，美原油5月合约从97.79美元/桶升至98.56美元/桶，最高探至98.95美元/桶。

国际文传电讯社昨日报道，乌克兰克里米亚公投委员会宣布，96.77%的选民支持加入俄罗斯联邦。但美国总统奥巴马强调克里米亚公投将不会被美国和国际社会所接受。市场人士担忧，克里米亚公投结果会把俄罗斯推到经济制裁或爆发战争的边缘。

“美俄在乌克兰危机上的矛盾已然趋于激化，未来东西两大阵营爆发战争的可能性较低，出现‘对称性’制裁的概率较大，即美国等西方国家对俄罗斯进行金融制裁，而俄罗斯对前者进行能源制裁。”宝城期货研究员陈栋在接受中国证券报记者采访时表示。

3月14日，美能源部宣布将释放500万桶战略石油储备，尽管美官方否认此次释放战略储备与对俄制裁有关，但外界仍猜测这是美国启动能源战的一次先行试探。

“从历次美国能源部释放战略石油储备来看，其目的都是为应对供应威胁，以打压高油价。但目前美国并不存在石油供应短缺的威胁，美国国内油价也未达到历史较高水平。”生意社分析师潘海萍说，美释放原油储备很可能旨在提防地缘局势升温可能引爆国际油价急涨风险。

李宙雷认为，美国释放500万桶的举措对油价的影响更多的是出于心理层面，实际供需影响不大。不过，后期如果俄罗斯的供应受到影响，不排除美国会修改已有的能源法，转而出口原油及天然气等能源。而据彭博社昨日消息，俄罗斯4月乌拉尔原油出口关税上调0.7%至每吨387美元，相当于每桶52.80美元，目前为每吨384.40美元。

陈栋表示，考虑到俄罗斯输往欧洲的天然气管道有50%需要途经乌克兰，且日运输量在200万桶/天的原油管道Druzhba Pipeline也在其境内。战争爆发的话，运输管道完全被炸毁可能会在短期内给予油价9美元/桶左右的风险溢价。

中国需求压制油价

“眼下油价正处于季节性弱势中。”陈栋认为，目前全球原油供需不利于油价上涨，中国经济疲软令原油需求前景备受质疑，而伊拉克和沙特等产油国供给也将导致原油过剩预期上升。

据国际能源署（IEA）公布的2月数据，伊拉克石油日产量飙升53万桶至362万桶/日，创下1979年以来最高。此外，OPEC成员国日均供应量五个月来首次突破3000万桶，达到3049万桶。

受全球经济复苏推动，IEA日前预计2014年全球石油日消费将攀升140万桶，至创纪录的9270万桶。不过，新兴市场经济成长放缓和美国原油库存连续第八周增长，大大打击了原油多头的信心。

中国方面，1-2月工业、投资和消费数据均远逊市场预期，并创数年来低位。据路透社测算，中国今年1-2月表观石油需求较去年同期下降3.1%至每日约998万桶。

李宙雷认为，目前市场关注的重点仍然是中国需求，因为中国将承担今明两年全球原油需求增长的绝大部分，一旦中国经济放缓导致原油需求下降，那么油价重心下移概率较大。

“国际投机资金已经察觉到当前原油供需环境及地缘政治风险将不利于油价维持强势姿态，未来存在回落风险，且出于避险需求考虑，眼下黄金市场吸引力远远胜于原油，比较效应也会打压油价。” 陈栋说。CFTC数据显示，截至3月11日当周，NYMEX原油期货非商业多头头寸缩减至511，076手，空头头寸增至104，244手。

潘海萍认为，在近期全球大宗商品集体走弱的情况下，因地缘政治影响而走强的原油期货价格，回归基本面指日可待，考虑到地缘局势存在进一步升级的可能，短期原油以宽幅震荡走跌姿态前行。