石油壹号网消息     6月24日美国《华尔街日报》刊文称，美国商务部工业和安全局通过名为“私下裁定”的程序，批准总部位于得克萨斯州欧文市的先锋自然资源公司和休斯敦的安特普莱斯公司向外国买家出口被称为石油凝结物的超轻质原油（又称凝析油）。
 

对此，市场有观点认为，奥巴马政府已悄然清理了40年来首批未精炼原油出口的障碍，将允许能源企业逐渐突破美国本土原油出口海外的禁令。布鲁克金斯学院的能源专家甚至乐观地估算，从2015年开始时，美国每天可供出口的凝析油为70万桶。国内也有分析认为，美国非常规油气规模化发展，对美国政府制定油气政策起到了关键作用。

美国资本市场随之发生震荡。一方面，先锋自然资源公司和安特普莱斯公司的股价分别跳涨5.15%和1.35%，生产同类凝析油的其他公司股价也随之上涨；另一方面，以凝析油为原料的炼油厂，如瓦莱罗能源公司、阿龙美国能源公司的股价分别重挫8.3%和6%。

那么，美国商务部“私下裁定”的出口特许究竟有何深意和背景呢？

颁布出口禁令

保护供应安全

视野回扫，不难发现，第二次世界大战后发生在朝鲜和越南的两场战争，使美国长期陷入双赤字的困局中。上世纪70年代后，美国率先爆发了持续多年的经济危机，并引发全球性经济危机，美国超发的美元涌入全球，降低了美元的含金量。同时，美国在1971年放弃了美元与黄金挂钩的世界承诺，使西方主要发达国家进入了货币超发的贬值竞赛中。

客观上，这种集体性货币贬值达到了隐性盗取产油国油气资产的效果。产油国为维护自身利益，陆续实施了油气资源国有化运动，或与国际石油财团重新签订油气开发合同，用以保证出口原油资产的价格安全。随后，第四次中东战争暴发，阿拉伯国家对支持以色列的西方国家采取了部分石油禁运。

上述一系列事件在时间和效用上的叠加，进一步增加了西方消费大国对产油国的不满。美国和西方主要国家将当期经济危机归咎于阿拉伯国家的原油禁运，认为产油国破坏全球经济秩序；同时，美国政府调整了一系列国内政策，1975年颁布实施了《能源政策和节约法案》，禁止多数原油出口，只有少许例外，包括对加拿大销售原油和再出口。1979年又对1969年颁布的《出口管理法案》进行补充，赋予美国总统更大的权力，将原有对电力、核能和天然气等原材料的出口管制扩增至原油。这为今天的“私下裁定”出台埋下伏笔。
为抑制因货币超发引起的通货膨胀，尼克松总统在1970年年初就对美国国内生产的原油和加工的汽油等燃料油实施严格的限价令，但看到国际原油价格从每桶2美元飙升到每桶40美元时，暴利驱使着美国原油生产商谋求更多出口，加剧了美国原油供给的缺口。出于保护美国国内原油供应安全，美国颁布了管制程度不断升级的原油出口禁令。

曲线规避亏损

“裁定”出口许可

今天，随着“页岩气革命”出现，页岩油已成为全美包括35家专注于页岩气和致密油开发的独立公司扭亏的“法宝”。页岩油开发的增加，导致凝析油产量暴增。国际能源署（IEA）的数据显示，截至2010年，凝析油占到北美原油产量的40%。而普氏能源的预测称，到2017年时，美国的原油产量(包括凝析油)与2013年相比将有望上升40%，至每天1050万桶。凝析油将至少增长70%达到每天170万桶。
凝析油是炼油工业的优质原料，炼制凝析油，石脑油收获率可达60%至80%、柴油收获率可在20%至40%。凝析油甚至可直接用来取代石脑油，用于稀释重质原油，提升重质原油的经济价值。凝析油API度在50以上，从加工产品延伸价值看，要优于WTI等常规原油，不仅加工品价值高，而且深加工工艺和成本都相对低，所以备受石化企业青睐。

从美国石油石化产业结构看，随着原油价格的上涨，汽油、取暖油和柴油等成品油的裂解价差价（近似于炼油厂的毛利）逐渐下降，它们之间具有高度的反向相关关系。若继续增加凝析油的深加工量，炼油企业的经营收益将会进一步下降。
从对原油评价的角度看，美国炼油加工厂目前没有可选的更经济的炼制加工工艺，以从凝析油中谋求超额的利润。实际上，随着美国凝析油价格上涨，炼制凝析油的东海岸炼油厂采购成本已高于美国海湾沿岸炼油厂和加拿大炼油厂采购原油的成本。因此，与其降低凝析油资源资产的内在加工价值，不如高价出口牟利，追求整体原油供需经济利益的最大化。

不难发现，原油出口禁令和（页岩气）凝析油出口特许都是基于美国国内的能源供给安全和石化产业运行安全。“私下裁定”的出口许可仅是个例，而由此造成炼制凝析油炼厂股价的重挫也只是个案。它们不会给全球原油市场造成系统性、过大的不确定性，只会延续并伴随页岩气加重对北美气基化工产业和成品油市场的影响，最多会传导并诱发全球化工基料市场的再平衡，以及对全球凝析油供给市场与价格的影响。

因此，不必过分解读美国“私下裁定”出口原油行政令的效用，更不可指望美国能彻底放开其国内常规油气资源开发，甚至出台以其常规油气资源供给全球的政策。