石油壹号网消息    乌克兰危机爆发至今，美欧加大了对俄罗斯的制裁，双方之间的紧张关系持续升温。美国作为世界主要的油气生产国和消费国，俄罗斯作为世界上第二大石油生产国，双方的紧张关系必将对国际石油市场，尤其是未来的国际油价走势产生深远影响。

总的来说，美欧对俄制裁将从经济、供需基本面、地缘政治、投机、市场预期等多方面对国际油价产生影响，既有利多因素，也有利空因素，最终影响将取决于双方的博弈、制裁的进展及市场的最终反应。

从经济层面来看，美欧对俄制裁势必会影响世界经济的复苏进程，美欧和俄罗斯双方的经济都将遭受不同程度的负面影响

美欧对俄制裁从经济层面对国际油价的影响主要体现为两个传递路径。
一是通过对经济预期和经济信心的影响从心理层面影响国际油价。国际货币基金组织（IMF）在最新的经济展望报告中表示，考虑到俄罗斯接管克里米亚后地缘政治不稳定性的加剧、财政状况的紧缩和动荡的资本流动，对俄罗斯及邻国来说，风险的平衡仍然是下行的，制裁和反制裁的强化可能影响贸易流动和金融资产，大幅下调对俄罗斯经济增长预估。IMF将俄罗斯2014年的国内生产总值增长预期从此前的2%下调至1.3%，最近又下调至0.2%。同样，对欧元区一些国家和美国的经济增长也进行了不同程度的下调。世界经济增速也由原来的3.7%调降至3.3%。

二是通过经济因素传导至石油需求进而影响国际油价。鉴于美欧对俄制裁对经济的影响，国际能源署（IEA）在最新的石油市场月报中也下调了对世界石油需求的预估，从原来的增长133万桶/日降至123万桶/日。其中，俄罗斯由于经济形势面临的问题和挑战，2014年的石油需求增长预计仅为2013年的一半。

从市场供需基本面来看，短期利多，中期中性，长期利空

从短期看，如果美欧对俄制裁持续加深的话，必将对俄罗斯的石油工业产生较大影响，进而影响到俄罗斯的石油产量和出口量。俄罗斯石油产量和出口量的下降势必影响世界石油供应，在无法用其他方式短期弥补的情况下，将对国际油价形成支撑。

从中期看，沙特的主要产油国可以通过增加石油产量，欧美等国通过释放战略石油储备等方式来弥补俄罗斯石油产量下降的影响。

从长期看，欧洲通过进口来源多元化、发展替代能源、提高能源效率等多种方式降低对俄罗斯石油的依赖，将从根本上降低俄罗斯的影响。

从地缘政治角度来看，长期利空油价。美国将通过解禁原油出口的方式打压油价，抑制俄罗斯的发展俄罗斯经济高度依赖油气出口。2013年，俄罗斯油气出口收入2408亿美元，占其出口收入的近50%。近期内，美国可通过投放石油战略储备、调整货币政策、加强对石油期货市场的监管，甚至放松对伊朗的制裁关系左右国际石油市场，压低油价，打压俄罗斯。长远看，美国可通过原油出口增加世界总体石油供应，减少俄罗斯石油出口份额，进而达到打击俄罗斯石油工业和经济发展的目的。

由于凝析油是美国炼厂不太感兴趣的油种，日前美国已批准两家石油公司出口经过最低炼化的凝析油。若美国完全解禁原油出口，就出口量而言，据JBC估计，预计美原油出口量最高可达150万桶/日，当然这是一个渐进的过程。假如在2016年美原油出口解禁，预计开始原油出口会有50万~70万桶/日，而在2025年之前会达到150万桶/日的一个短暂峰值，之后出口量将会下降，稳定在80万~100万桶/日。

美国原油出口的解禁使得本土多余的原油可以充实到国际石油市场当中，在一定程度上增加世界总体的石油供应。预计2020年前，美国原油出口量约为50万～100万桶/日，这部分新增的石油供应将改变目前世界石油供需形势，世界供需形势将由偏紧转为宽松，压低油价。

美国增产的油都是轻质低硫油，减少的原油进口量也主要是轻质低硫原油。美国石油产量大幅增长和进口下降使美国和世界轻质低硫原油份额扩大，重油的优势将不再。由于俄罗斯出口的乌拉尔原油属于重质原油，市场竞争压力将加大。

市场投机将增加油价波动

如果美欧和俄罗斯之间的制裁和反制裁持续升温的话，将增强人们的恐慌心理，市场投机者将做多国际油价，导致油价上涨。如果局势有所缓和的话，投机者又会获利回吐。可见，投机者会利用美欧和俄罗斯之间局势的此起彼伏来进行炒作，增加短期油价的波动。

总之，美欧与俄罗斯之间的制裁对国际油价的影响是多方面的。短期看，对国际油价有一定的支撑作用，但中长期看，对国际油价形成利空。