石油壹号网消息      就在国际油价多空双方还在８０美元／桶的心理关卡上博弈时，精明的投资客，已经闻到了其中的商机。

自上周以来，国际石油价格下跌趋势放缓。布伦特原油总体波幅不大，在８４－８７美元／桶之间震荡。ＷＴＩ原油表现略逊于布伦特原油，虽然本周一曾瞬间跌破８０美元／桶，但价格又快速回升到８０美元／桶上方弱势整理。

“究竟是持多还是持空，应该增加头寸还是降低头寸？”交易型分析师一直纠结的问题在高盛的唱衰中有了明确答案。

就在这次石油抛售潮达到顶峰时，高盛分析师称，原油价格跌太多、太快了，他们近期看涨原油。显然，后来的跌势是高盛始料未及的。仅一周后，高盛分析师态度大反转再次唱衰原油未来价格。市场人士吐槽称，高盛一直是反向指标大师，说明油价跌到头了。

危机中潜藏机会

据新加坡交易员透露，１０月份迄今为止，中国石油的贸易部门已经在公开市场购买了３６船原油，单月购买量创纪录高位。

该交易员称，中国经常在油价下跌的时候购买便宜石油，但从没有购买这么多，这说明中国认为当前的油价下跌只是暂时的。的确，石油价格下跌，是储备石油的天赐良机。此外，收购海外石油项目也出现了前所未有的抄底机会。

据了解，因为油价下跌，海外转让石油资产项目价格也大幅下跌，有的项目收购价较一年前已经跌幅近一半。

有分析认为，按国际能源署要求，各国必须拥有相当于９０天进口需求的战略石油储备，但中国的储备仅相当于３０天进口需求量。中国将利用当前的低油价增加战略储备量，而这应当能够帮助支撑疲弱的全球石油需求，并让原油市场实现再平衡。

页岩油产商 Ｐｉｏｎｅｅｒ Ｎａｔｕｒａｌ Ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ的首席执行官Ｓｃｏｔｔ Ｓｈｅｆｆｉｅｌｄ预计油价下跌不会持续太久，“油价将会调整，然后会回升。”

从欧佩克的主要成员国沙特的表现也能窥见油价未来。最近有消息称，沙特８月原油出口连续第四个月下滑，是三年来最低水准。沙特虽然没有减产，但却减少了出口，在欧佩克油并没有过剩的情况下，减少出口，言外之意就是增加了库存。沙特为什么这么做，显然是玩了一个小手段，惜货待售看好未来油价。

被誉为“原油交易教父”的大宗商品交易明星ＡｎｄｙＨａｌｌ也预计：原油价格在不长于五年的期限内将稳步涨至１５０美元／桶。

油价大幅下挫可能性较低

国际油价大幅下挫的可能性已经比较低。从历次国际石油价格下跌看，理由无外乎全球经济急剧下滑，石油需求萎缩，投机资本撤离期货市场。

全球经济急剧下滑并不符合当前的经济形势。美国经济正处于恢复的过程。中国的经济增长速度虽然在转型中放缓，但在诸多方面的表现仍旧惠及全球。全球经济最大的威胁来自欧元区，但显然欧元区已经熬过２０１２年濒临解体的最危险阶段，而现阶段的经济衰退，也并非无药可救。

显然，全球经济并没有差到倒退回２００８年经济危机时那么糟糕，油价自然也不会重演１４０美元／桶上方１４个月跌入３０美元／桶的崩盘式下跌。

石油需求真的萎缩了吗？让我们看两组数据，截至１０月４日，美国自加拿大进口原油数量达到每日３２５万桶的历史最高纪录。美国能源署表示，今年美国自加拿大进口原油数量比２０１３年同期增长了３５％。普氏能源资讯最新发布的报告显示，中国９月份的表观石油需求达到４２３４万吨，同比增加７．４％，增长率创下１５个月以来的最高纪录。

显然，美国、中国两大石油消费国的石油需求非但没有减少，而且还在增加。

这次油价下跌的罪魁祸首是轻质原油供求过剩。国际原油市场定价，都是以世界各主要产油区的标准油为基准。纽约期交所以轻质低硫的ＷＴＩ作为基准油。伦敦国际石油交易所（ＩＰＥ）推出布伦特原油期货合约，以北海布伦特原油为基准油作价。

ＷＴＩ原油比布伦特原油轻，硫含量比布伦特少，品质好于布伦特，因此在大部分时间里，ＷＴＩ原油价格平均比布伦特价格高１－２美元。但近年来，国际市场经常出现ＷＴＩ油价低于布伦特油价的扭曲现象。近期的ＷＴＩ油价低于布伦特油价倒挂在５美元上下。

轻质原油的过剩是由阿尔及利亚、安哥拉、利比亚和尼日利亚所驱动的，并非市场中所说的沙特。中东各大产油国生产的或从中东销往亚洲的原油，其作价的基准油，是阿联酋的高硫迪拜原油，这才是欧佩克油价。所以，轻质原油的过剩并不能长期左右欧佩克油价。

投机资本是否已经撤离？美国商品期货交易委员会?穴ＣＦＴＣ?雪上周五公布的数据显示，截至１０月２１日当周，对冲基金和其他大型投机客增持纽约商业交易所（ＮＹＭＥＸ）原油期货净多头仓位。管理基金持有原油期货和期权净多头仓位１８６７７４手，较此前一周增加１０１０３手。

由此可见，国际油价已经不具备继续下跌的动能。