石油壹号网消息         经历了2月份的小幅震荡反弹，步入3月，国际油价重拾跌势。本月以来，布伦特油价跌幅达11.6%。专家认为，供应过剩、强势美元等综合因素仍将逼迫油价继续探底。

在低油价冲击下，海外不少高负债的原油生产商被迫“打折甩卖”，也为中国企业出海“找油”带来良机。眼下，“三桶油”尚无实质性动作，但民营企业已大展身手。专家提醒，并购时机虽难得，出海还需擦亮眼，谨慎决策，以免“吃得下却消化不了”。

利空阴影挥之难去　国际油价将继续“探底”

供应过剩的压力仍将是打压国际油价的一把“利器”。

美国能源信息局发布的周度数据显示，截至3月13日的一周，美国商业原油库存达到4.585亿桶，为1982年以来最高水平。当周美国日均原油产量增至941.9万桶，为1983年以来最高水平。

国际能源署指出，到目前为止，美国供应几乎未显示出多少放缓的迹象，相反，美国石油产量不断超越预期。全球供应过剩的情况正在恶化，美国储存原油的储油罐可能很快就满了。

与此同时，近期投机基金多转空的“倒戈”以及美元的强势也使原油市场雪上加霜。

美国商品期货管理委员会最新统计，截至3月10日当周，投机基金净多持仓量已连续三周下降，累计减少13%。

受美联储加息预期推动，美元兑其他发达国家货币涨至多年高点。强势美元对以美元计价的基准原油造成压力。

在多重利空影响下，专家预计国际油价后期可能继续“探底”。

美油企“打折卖”　出海收购有机会

油价暴跌使得石油公司市值大幅缩水，去年12月以来，不少国际石油大佬无奈挥刀瘦身裁员。

高成本、高负债的中小型原油生产商更是举步维艰。从去年四季度至今，北美地区不少中小石油企业开始折价挂牌出售“卖家底”，甚至有公司已宣布破产倒闭。

近日，美国北达科塔州巴肯页岩地质带最大的石油企业怀廷石油宣布将挂牌出售。按照目前的油价评估，价格比去年6月便宜了一半。

中化国际石油公司一位资深原油交易员告诉记者，页岩油生产需要不断投入，持续打新井。一些负债较高的生产商需要依靠高油价来维持运转，眼下油价持续暴跌，流动性不足，不少公司不得不抛售资产。

“对于资金充足且有着扩张意图的企业而言，眼下是难得的出手良机。”这位交易员解释说，油田区块估价中，储量价值占很大比例。在资源储量不变的情况下，眼下国际油价比去年的高点下降了近一半，这意味着油田资产价值也将大幅缩水。

有国际研究机构统计，截至2014年底，美国75家页岩油生产商的储量价值同比下滑25%。

“北美页岩油生产商大多数是中小型企业，很多企业在某一领域掌握核心技术，是很好的资产。”广东省油气商会油品部部长姚达明表示，低油价为石油行业带来阵痛，但也有利于加速产业整合。对于有着出海意愿的中国企业而言，此时出海收购有机会。

“三桶油”吃力　民企出手

有能源研究机构负责人表示，以“三桶油”为代表的国有油气企业近几年收购了大量海外油气资产，眼下可能还需要进一步消化。同时其本身也受到低油价的冲击，现金流可能比较吃紧。相比“三桶油”的尴尬，在这轮并购契机中，民营企业、非油企业频频出手，十分活跃。

今年1月2日，国内A股上市公司美都能源以1.41亿美元的价格收购了美国得克萨斯州的Manti油田，除该区块矿业权外，还包括相应的油井、生产设施等资产。

美都能源证券办人员告诉记者，由于国际油价大跌，公司判断目前收购油田区块价格更便宜，所以果断出手。经过去年11月和12月四五轮谈判，目前已完成收购。

“如果大的项目吃不下，民营企业可以抓住一些小的技术类的公司或者小的区块。”负责人建议。

不过，专家也提醒，虽然眼下出海找油机会颇多，但海外市场与国内环境迥异且国际油价起伏频繁，企业出海也要慎之又慎。

美国石油协会高级经济顾问雷约拉·多尔曾表示，以北达科他州为例，开采页岩油的成本从每桶25美元到80美元不等，如果以25美元的成本开采还有盈利，取决于开采地在哪里。

中国石油大学教授王震表示，“走出去”并购的企业需要仔细评估风险和收益，以免“吃得下却消化不了”。

上述负责人还表示，盲目的出海收购很可能遭遇水土不服或者资产缩水。企业出海需要从经济性和企业发展战略的角度综合评估，还要考虑到政治文化差异以及法律方面的风险。同时，民营企业出海经验较少，可以考虑和国际大型并购基金合作，既可补充经验，也可分担风险。