在享受了一段低油价的福利之后，国际油价最近连续数周上涨。虽市场担忧原油供过于求，但最终又开始回落到每桶60美元以下。

　　受到美元走势疲软、石油产量下降和中东局势紧张的叠加效应影响，在刚刚过去的4月，原油价格就上涨了20%。

　　这一轮油价的上涨，究竟是阶段性反弹还是就此进入到了所谓的上涨通道？未来油价的变化会对美元走势以及经济和资本市场带来哪些影响？

　　油价为何又上涨？

　　长期来看，供给和需求才是控制价格的因素。

　　刚刚过去的4月，是国际油价强劲上涨之月。一个月之内，纽约原油期货价格上涨25.3%，布伦特原油期货价格上涨21.2%。“五一”假期过后，在利比亚原油出口受阻等因素刺激下，原油价格再次步入上行通道，不断刷新年内新高。5月6日，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格上涨0.53美元，收于每桶60.93美元，涨幅为0.88%；6月交货的伦敦北海布伦特原油上涨0.25美元，收于每桶67.77美元，上涨0.37%。

　　今年一季度，国际原油市场看跌气氛浓重，而进入4月之后，随着美元指数的回调，美国原油库存增速下降，再加上地缘政治风波等因素影响，原油市场气氛陡然转换。4月，美元指数大跌3.65%，创下近4年来最大月度跌幅，而以美元计价的国际油价则受到支撑开始大涨。

　　国际油价上涨的主要原因是什么？

　　市场分析人士认为，国际原油价格近期走强主要是由于三点原因：一方面，中国作为石油最大进口国降息刺激放缓经济；其二是受欧洲债券市场暴跌影响；最后，受美国加息预期延后、美元指数持续走低影响。

　　路透社认为，沙特最近对供给美国和欧洲的原油进行了提价，中东局势和美元走软都被看做是刺激油价的因素。5月5日，美国石油协会发布的美国原油库存数据显示，美国原油库存上周意外减少388.2万桶，达4.8703亿桶，为2015年首次。同时，原油供应又下降了150万桶。这组数据又给原油市场增添了一把火。

　　此次油价上涨能否持续？沙特石油部长纳伊米在接受采访时表示，对油价的前景很有信心。他认为，投机者影响的是短期的石油价格，长期来看，供给和需求才是控制价格的因素。

　　不过，仍然有些看空油价的分析师认为，石油价格还会再经历一个低点，其中一个因素就是伊朗今年6月的石油出口制裁将会解除，那时伊朗将会迅速恢复其在欧佩克的份额，也就是说在6个月内就可以将原油日产量提升至380万桶。突然增加的市场供给可能会拖累国际油价上涨的脚步。

　　路透社认为，油价是否还会走跌要看经济发展能不能透露出更多的活力以带动对原油的需求。还有在经济政策方面，如果有进一步向好的趋势，油价上涨会进一步刺激通缩，也就是说美联储的升息就会更快，随之而来的就是美元走强，那对油价上升就会形成一定的阻力。根据最新数据，美国私有行业的就业人数连续第五个月出现了下滑。

　　路透社表示，之前由于原油供求不平衡造成的大跌，虽然现在美国的供应出现缩水，但沙特却毫无松动，也就是说还有很多额外原油供应存在，这就成为了阻拦油价上涨的最大瓶颈。

　　高盛表示，本轮油价上涨破坏了原油市场的再均衡过程，并为接下来的油价继续下跌埋下了伏笔。原油供应的基本面没有改善，近期油价回升并非稳定反弹。

　　在供需方面，投资者预期未来美国原油供应过剩的情况有望缓解，也为油价反弹提供了动力。与此同时，从去年年底以来，国际大型油企纷纷削减开支瘦身，美国的油田钻井数已经连续20周下降。

　　面对低油价时代是否终结这一问题，石油生产商和投机基金存在分歧。在华尔街投机基金纷纷进场抄底的时候，石油生产商和其他现货市场参与者则纷纷锁定价格出售所持机构合约以规避未来油价的下跌。目前，全球石油供应仍然过剩，石油输出国组织的每日原油产量仍较需求多出了200万桶。另外，近期油价上涨也可能鼓励后期美国页岩油产量继续增加。

　　多数专家认为，当前的国际油价反弹是阶段性事件，全球原油供过于求的局面仍未得到根本改善。

　　油价走势让人看不透

　　错综复杂的关系让国际油价坐上了让人猜测不透的过山车。

　　从上个世纪80年代开始，国际油价曾经历了20年的稳定期，到2003年，伊拉克战争爆发，地缘政治的因素开始左右能源市场，国际油价从2003年初的30美元/桶，到2008年金融危机爆发前一路上涨，2008年7月14日，纽约商品交易所的原油期货价格创出了147美元/桶的历史高点。但是，受到金融危机的影响，国际油价开始出现大幅回落。随后，由于新兴经济体对原油需求的上涨，国际油价又开始持续攀升。

　　2011年，中东一些国家局势出现波动开始影响原油供应，油价又一路飙升到115美元/桶。

　　进入2014年7月，油价开始跳水。到2015年一季度，国际原油市场看跌气氛浓重，一度跌破50美元/桶到了40多美元/桶。

　　从2014年6月以来，业界认为油价下跌的主要原因是全球原油供过于求，一方面各大产油国加紧生产，另一方面，全球经济增长放缓抑制了原油需求。

　　石油输出国组织（欧佩克）原油产量约占世界石油市场份额的三分之一，该组织在2014年11月宣布不减产将石油日产量保持在3000万桶的水平。此后，油价下跌的趋势愈演愈烈。

　　有评论指出，当今的全球原油市场能翻云覆雨者并非仅仅是供需两端，大量投资基金充斥其间，地缘政治因素火上浇油。在这一预判中，各路玩家各怀心思，有新老供应商之间的角力，不同政治阵营间的博弈，相互关系错综复杂。这就给预测油价走势增添了难度。

　　国际油价和美元密切相关，美国经济又是国际油价的另一个晴雨表。要想知道国际油价未来的走势，就必须了解美国近期的经济走势。

　　美联储今年加息的预期，犹如一只没有落地的靴子。5月5日，美国商务部公布的数据显示，美国3月贸易赤字升至513.7亿美元，创2008年10月以来六年多新高。

　　分析人士认为，贸易数据黯淡在很大程度上受到美元走强的影响。在过去一年里，美国出口受到美元不断升值的冲击，因为美元走强推高了美国商品在海外市场的价格，同时还降低了进口商品的价格。

　　美国商务部日前公布的数据显示，今年第一季度，美国国内生产总值按年率计算增长0.2%，较去年大幅放缓，且低于市场预期，其中贸易赤字将拖累国内生产总值1.25个百分点，抵消了个人消费开支和私人投资对经济增长的贡献。经济学家们指出，美国的经济增速至少还会下调0.6个百分点。在贸易数据公布后，多家华尔街投行将美国经济增速下调至-0.5%。

　　经济增速下滑也可能令外界对美联储的加息时间打上问号。通常情况下，上调利率会对美国起到支撑作用，因此，美联储可能会推迟加息的时间。

　　油价上涨总体影响温和

　　至少从短期来看，不至于出现结构性通胀。

　　美国CNBC指出，油价的上涨给原油消费大国的经济泼了冷水，也令经济学家开始重新审视自己的预测模型。

　　牛津经济研究院高级经济学家亚当·斯莱特在接受CNBC采访时表示，如果油价持续回升，那消费者的实际收入和支出将较我们目前的预测有所减少。

　　他表示，油价上涨对全球经济增长的总体影响将比较温和，将小幅拉低2015年全球经济增长至2.7%，并将2016年经济增速从3%拉低至2.8%。美国、日本和欧洲等发达经济体是最大的输家，而最大的赢家将是海湾国家、委内瑞拉、俄罗斯和马来西亚等原油出口国。同时，那些石油进口国的发展中国家也将遭受损失。

　　斯莱特预计，如果油价上涨，中国经济将进一步放缓。他预计中国经济增长将从今年的6.5%降至明年的5.6%。而同为石油进口大国的印度经济也将放缓。斯莱特预计，印度经济增速将从今年的7.4%降至明年的7.3%。　　

　　路透社认为，继中国刺激其放缓的经济之后，油价的上涨将会使得人们对于世界最大能源消费国中国进一步缓解全球原油供应过剩的信心大增。随着亚洲各经济体利用国际较低原油价格促进其市场发展，在4月中国已经超过美国而成为世界第一大原油进口国。　

　　摩根士丹利的分析人士称，尽管他们预计在未来几年布伦特原油价格会出现上涨，但也并没有具有十足的信心。如果价格回升太快的话，投资将会反过来危害到经济的恢复。