石油壹号网讯  国企改革方案将出台。据媒体报道,中国计划本月公布国有企业改革框架方案,最早或于本周公布。我们认为国企改革将是石化行业重要的投资主线,混合所有制改革,有助于改变目前部分国有企业经营效率低下、盈利能力差的局面。石化行业国有企业改革在2015年将重点推进。石化行业的国企改革主要有以下三个方面:(1)央企下属子公司的专业化整合重组;(2)地方国企以及亏损国企的整合重组;(3)其他。

  央企下属子公司的专业化整合重组。我们认为,三桶油(中石化、中石油、中海油集团公司)旗下上市公司的整合思路是“专业化分工、专业化上市”。为了避免同业竞争、减少关联交易、提升企业价值,我们认为三桶油将对下属公司进行专业化分工整合。

  地方国企以及亏损国企的整合重组。2014年以来,一些经营困难的国企通过整合重组的方式,实现了扭亏为盈,在完成公司蜕变的同时,也保住了上市公司地位。我们认为,在国有企业混合所有制改革的大背景下,亏损企业的整合重组将是我们在2015年关注的重点。国有企业通过混合所有制改革,实现企业效益与效率提升、盈利增长。因而,国有企业大股东一般都会想方设法对下属亏损企业进行整合重组,以帮助其实现效益提升、盈利增长,从而会带来许多投资机会。

  其他方面。国有企业通过引入战略投资者、实施股权激励、资产并购重组等动作,来实现企业经营效率的提升、产品结构的优化、企业价值的增加。