近期，上市公司中报陆续公布，环保企业业绩都还不错。其中，垃圾焚烧企业，拿项目，扩市场，营收、利润稳步上涨。比如瀚蓝环境(600323,股吧)，归属于上市公司股东的净利润同比上涨38.6%至2.6亿元。

不过，自上世纪80年代起步至今，我国生活垃圾焚烧行业仍处于“内忧外患”之中。

在E20环境平台于8月23日主办的“2016（第四届）上海垃圾焚烧热点论坛”上，业内人士讨论了行业目前面临的“内忧外患”：恶意低价竞争拉低了行业门槛，恶化了行业生态；竞争激烈，资金压力大；邻避效应下的群体事件导致焚烧项目落地存在各种各样的风险等。

尽管上市公司的业绩好看，但上述问题将阻碍行业发展，亟待解决。

竞争激烈融资压力大

在兴业证券(601377,股吧)高级分析师符云川看来，垃圾焚烧发电行业是环保行业当中最有前景、商业模式最为成熟的子行业，正处于竞争日趋激烈的阶段。

中商产业研究院大数据显示，2015年全国设市城市生活垃圾清运量为1.92亿吨，城市生活垃圾无害化处理量1.80亿吨，焚烧处理量为0.61亿吨，占33.9%。全国生活垃圾焚烧处理设施无害化处理能力为21.6万吨/日，占总处理能力的32.3%。

上海环境集团有限公司副总经理张益透露，在制定“十三五”规划时，相关部门提出，直辖市、省会城市的生活垃圾在“十三五”期间，要实现两个重要的指标：垃圾无害化处理率达到100%，建成区基本实现原生垃圾零填埋；城镇生活垃圾焚烧处理设施无害化处理能力达到50%以上，其中沿海城市、东部地区至少要达到60%以上。

目前，A股共有13家垃圾处理概念股，加上港股和近期在新加坡上市的瀚蓝环境，合计约20家。这些公司的日处理量大多超过1万吨，最高营收不足100亿元。

而行业竞争的激烈程度，可从巨头之间的厮杀窥见一斑。按照日处理规模计算，上市公司中，锦江环境、光大国际、启迪桑德、绿色环保动力、瀚蓝环境、盛运环保(300090,股吧)等排在前十。

作为拥有全国最大垃圾焚烧发电处理规模的企业，锦江集团从2013年起就谋求将垃圾处理业务上市。今年8月初，该业务的经营主体，中国锦江环境控股有限公司（下称“锦江环境”）在新加坡成功上市。

在招股书中，锦江环境称将“继续保持运营规模第一的地位”。不过，它将面临强有力的对手——光大国际，这家处理规模排名第二的企业的挑战。

光大集团旗下的这家环保港股上市公司，今年上半年综合收益约为54亿港币（约合人民币46.5亿元），同比上涨44%；利润约为22亿港币（约合人民币18.9亿元），同比上涨24%。其中，环保能源各项目共处理生活垃圾419.6万吨，上网电量累计11.75亿度，分别同比上涨29%和33%。上半年新增7个生活垃圾发电项目，新增设计日处理生活垃圾规模7800吨，总日处理生活垃圾达4.57万吨，直逼锦江环境。

和排名靠后的公司相比，锦江环境也没有量级上的显著差别。以瀚蓝环境为例，该公司中报显示，上半年收购了福建省漳州市南部垃圾焚烧发电项目后，垃圾焚烧处理规模达到15350吨/日。

行业“最有前景”，直接带动了垃圾焚烧发电厂投资的上升。同时，行业又处在“跑马圈地”的激烈竞争时期，因此大多数企业都不会一年只拓展一到两个项目，而是多点开发。

“这就直接带动了融资方面的需求，也给垃圾焚烧发电公司造成了很大的资金压力。”符云川分析称。

对此，符云川建议，垃圾焚烧发电企业可以涉足碳金融。碳金融就是以二氧化碳排放权作为核心交易的金融体系。政府会设立二氧化碳的排放总量，并把总量以配额的形式发放给企业。二氧化碳排放超标的企业，就需要向二氧化碳排放指标富余的企业购买，实现达标排放。如此，就形成了二氧化碳排放的二级交易市场。2015年，全国七个地方试点完成了超过20亿元的二级市场交易，至今推出了约20种碳金融产品。

碳金融是即将召开的G20的重要议题——绿色金融三大分支中最重要的分支，能在融资上给予企业不断的支持，但还没有一个垃圾焚烧发电企业大规模开展碳金融方面的业务。

在一个比较成熟的项目里，碳资产所贡献的净利润可以占到整个项目的三分之一，也就是说会贡献超过50%的额外净利润，这笔资金能成为垃圾焚烧企业增收的重要来源。

低价竞争与邻避效应困境

融资只是垃圾焚烧发电企业面临的挑战之一，低价竞争、邻避效应则是另外两个瓶颈。

在去年的低价竞标项目中，不乏上市公司的身影，绿色动力环保曾以26.8元/吨的价格拿下蚌埠市生活垃圾焚烧发电厂BOT项目。这种低价竞争的状态不仅恶化了行业生态，另一方面也折射出行业目前缺乏核心竞争要素。

中央政府制定了排放标准，地方政府却接受低价中标。E20研究院执行院长薛涛分析称，监管输给现实，邻避效应是其中一个必然的结果。焚烧企业为拿项目压低价格，达标排放压力大，心有余而力不足。燃烧后的产物，处理企业有技术，但焚烧企业付费能力较弱，只能选择相对高端的项目进入。这些都制约着焚烧行业健康发展，因此带来了“邻避”越来越严重和项目推进困难的问题。

一方面企业感觉到环保的春天，另一方面在现实的困境中又倍感压力。为摆脱这些问题的困扰，锦江环境首席执行官兼董事会主席王元珞提出，首先从建设标准和排放标准开始，就要追求更高的标准。在运营过程中，将民众的压力变为动力，不光有政府的监督，还要搭建全面的社区平台，引入社区的监督指标，以建立一个公开的监管体系。

品质保障的前提下，再通过建环保公园、2000平方米的科普展厅等文化建设，把反对者变成公司的同盟，一同推动行业的发展。王元珞称，固废行业的品牌时代已经到来。

而浙江旺能环保股份有限公司总裁江晓华认为，老百姓(603883,股吧)最关心的其实是健康问题。他表示，老百姓很简单，就想知道电厂建成以后对健康有没有影响。

“就这么一个简单的事情，我们就不能直面吗？这就是我们行业当中最困难的一件事。”江晓华说。

在他看来，民众在不了解垃圾焚烧的工艺、发展、排放等的情况下提出质疑很正常，他们享有对健康的知情权。他希望，垃圾焚烧企业能联合医学界、健康学界、检测行业等其他领域的专家同仁，一齐研究环境健康问题，向民众解释清楚，这样民众才会更支持垃圾焚烧项目。