备受关注的万科股权之争在相关各方沉默一段时间之后，再起波澜。万科A昨日发布澄清公告称，与深圳地铁集团不存在以协议或其他任何形式达成的对赌安排或意向，“根据地铁集团给公司的复函，关于‘对赌’，乃是地铁集团对于被投资公司投后管理、投资期望和投后回报的设想”。昨天万科A并没有受到影响，反而在沪指大跌1.85%的背景下，逆市上涨1.42%，收于23.50元。针对市场有关“万科引入深圳地铁重组事宜或存在变数”一说，东莞证券研究所潘绍昌昨天告诉信息时报记者，鉴于万科及时澄清传闻，预计未来对上市公司影响有限。万科股权事件未来走向应该观察监管层后续的表态以及公司各大股东之间协调的进展。

深铁方自曝“对赌协议”

澄清公告缘于深圳地铁集团高层的一次自我曝料。深圳地铁集团董事长林茂德在国家发改委9月8日组织召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会上表示，深铁已经为入股万科方案失败做好第二手准备，是将地铁上盖资产培育成熟后提前收购国资上市壳公司，实现借壳上市。

据媒体报道，谈到地铁上盖物业的资产证券化方面，林茂德表示，大家都知道深圳地铁正在参与一个上市公司的事，但是又不能多说，很多人问他为什么要参与？“第一，我跟他对赌，我们持有你20多亿股后，必须保持每年(每股)分一块钱给我，每年都要分20亿给我，相当于现金流很好。第二，它过去20多年增长100多倍，它未来10年增长一倍我就赚500亿，增长两倍我就赚1000亿，我贷款就有还款来源了。”

对此，有不愿具名的分析师表示，按照万科A总股本110亿股来计算，每年分红一元就是110亿元，而万科去年净利润约为181亿元。如果对赌协议真的存在，也就是说每年净利的61%拿来分红并不是没有可能，这在行业里也不是没有先例。他判断，深圳地铁高层在此曝出上述言论透露出，两者之前的重组存在极大的变数。而在8月的万科业绩说明会上，万科董秘朱旭就曾坦言，对于引入深圳地铁重组一事，董事会没有达成一致意见，“截至目前，宝能系是万科事实上的第一大股东，要引入深圳地铁，必须先要通过包括宝能系等在内的董事会成员投票和股东大会投票通过才行，目前来看，该重组预案能不能再次提上董事会议程都很难说。”

深铁已做好“B计划”

事实上，以万科A昨天的收盘价23.50元计算，已远远超出双方之前公布的重组预案中的“每股15.88元的发行价格”。根据今年6月万科A披露的交易方案，万科A拟以发行股份的方式支付全部交易对价，购买深圳地铁持有的前海国际100%股权，初步交易价格为456.13亿元。当时的定价基准日为公司第17届董事会第11次会议决议公告日(6月18日)，初步确定对价股份的发行价格为每股15.88元，为定价基准日前60个交易日上市公司股票交易均价的93.61%。

与此相应证，深铁方面似乎也不讳言，已为入股万科方案失败做好第二手准备(即B计划)，将地铁上盖资产培育成熟后提前收购国资上市壳公司，实现借壳上市。目前，深圳国资控股的A股地产公司尚有5家：深投控控股的深深房和深物业，深业集团控股的沙河股份，深圳国资委直接控股的深振业和天健集团。有分析称，借壳公司有可能在上述5家公司里产生。