被称为“互联网金融领域的最后压轴戏”的股权众筹，管理的混乱状态或正浮出水面。

9月11日晚间，关于前北京人人投网络科技有限公司（下称“人人投”）西南站CEO高锋，卷钱数亿元跑路南非，且发微博炫耀的消息在朋友圈流传。

对于此事，9月12日晚间，人人投方面发布公告称，该文章内所提及的微博，涉嫌冒充前人人投重庆分站员工并蓄意抹黑公司。人人投方面亦对腾讯财经回应称，人人投已于2015年与高锋全面解除了合作关系。但对于高锋是否涉及卷钱跑路，人人投方面并未正面回应。

腾讯财经亦联系上高锋本人，其对腾讯财经称“并未跑路”，但自进入人人投以来，一直存在着线下股权众筹融资的行为。

同时，人人投分站的运营状况并不乐观。人人投某地方分站负责人对腾讯财经透露，该地方站已经有一年多未曾盈利，在人人投，存在类似情况的地方分站占到90%。

高调的“跑路者”

据某微信公众平台9月11日晚间推送的消息，近日有投资者爆料，人人投西南站CEO高锋，已卷款数亿元跑路南非，不仅发微博炫耀，且在微博中辱骂投资者。

腾讯财经翻阅该名为@铁虎高锋Tony的微博发现，这些微博配图多为其“炫富”的场景，其中不乏手持人民币的摆拍，与豪车、直升机的合影，以及与不同女性举止亲密的画面。

“哥就是有钱，哥就是传说，哥就要继续狂下去，哥就是不把全世界放眼里”，“别说本金了，利息我一开始都没想还你们！”，“就是要看你们天天像狗一样求着我要利息，钱在谁手里谁就是爷爷”……该微博的配文脏字连篇。

9月12日下午，腾讯财经联系上高锋本人。自称已经从南非回来一个多月的高锋对腾讯财经表示，这些微博并非是其本人所发。“你觉得一个在外面融7、8个亿资金的人能这么傻？这些都是是我的竞争对手故意黑我。”他说。

但另一方面，高锋的一些行为，却又与微博所提表现出相似之处。在人人投重庆站一场发布活动现场，留着长发的高锋与一众身着暴露的女子，展示着三只装满现金的保险箱。“三个箱子里共有500万，这些都是我的钱，我就是要炫富。”他对腾讯财经表示。

9月12日，人人投在官网公告称，该文章内所提及的微博，系冒充前人人投重庆分站员工并蓄意抹黑，公司将采取法律措施维权。

“我司与重庆分站于2014年8月19日签约，并于2015年12月3日向其发布《解约函》正式与其解约。目前人人投已无西南区及类似编制，前员工、前合作机构的行为与人人投无任何关系。”人人投在公告中表示。

分站管理乱象丛生

人人投是一家以实体项目为主的股权众筹服务平台，总部位于北京，2014年初正式上线。根据其官网提供的数据，截至目前，人人投已成功众筹项目324个，众筹金额约8.09亿元。

2016年8月，人人投年内首次跃居股权众筹行业榜首，募资额为5079万元。

根据人人投发布的《解约函》，人人投方面与高锋解约的原因在于，高锋被投诉存在着多项违规行为。例如，据投资者投诉，其存在着未经过人人投同意，自行招募分站并且收取高额的加盟费，以及拖欠员工工资等行为。

同时值得注意的是，人人投方面还称，高锋存在着以人人投为名义在线下操作项目融资，滥收项目方费用的现象。

“我一直都有在线下进行股权融资，但都是以个人的名义。”高锋向腾讯财经否认了打着人人投旗号的说法。但当被问及所面向的人群，以及已融得的资金金额，高锋选择拒绝回答。

人人投某分站负责人认为，人人投的资金都是第三方监管，众筹成功之后，才会划给项目方，在此过程中，地方分站是不会接触到现金的。

“说他卷款跑路南非的情况其实概率很小，除非他绕开公司去做线下的众筹，否则他无法接触到现金。但这个风险很大，必须做得非常隐蔽，否则一旦被发现，就会面临解约。”上述负责人表示。

对此，北京市安理律师事务所律师包华认为，如果有具体的客户名单，那就算是向不特定的人群进行融资，这样的行为一定是存在问题的，但具体触碰到什么边界，还得就其具体细节进行判断。

“需要关注的是，之前重庆所开的发布会，是否涉及向不特定公众宣传融资项目（超过30个不特定人群），如果是的话，那就涉嫌非法吸收公众存款。另外要区分是个人行为还是法人行为，如果是个人行为其实更加严重。”网贷之家联合创始人石鹏峰对腾讯财经表示。

90%分站难以盈利

据人创咨询最新统计，截至2016年8月底，我国处于运营状态的众筹平台共有357家，其中股权型平台占到了109家。

人人投官网提供的资料显示，其目前在全国共设38个分站和15个分公司。

“通常来说分站的负责人都是当地企业的法人。”上述分站负责人透露，地方分站的负责人其实是加盟商的性质。若当地企业的法人认为当地股权众筹前景良好，想在这设一个分站，就可以向人人投总部提出申请，满足相应的条件即可负责分站。

据该负责人描述，像其所负责分站，位于三四线城市，虽已成立一年多，但目前尚未有项目众筹成功。“目前我们分站没有一分钱的收入，全国像我们这样的分站有90%以上。”他说。

据了解，一个分站一年的运营成本，加上房租、人工费、广告营销费等，需要10万到20万之间。即使没有盈利，这部分的运营成本还是需要分站自己承担。

“人人投对项目方的要求是，实体店铺必须是自有品牌，有两家以上的连锁店，经营一年以上，且经营状况良好。”在该负责人看来，这样的实体店铺以北上广深居多，而在三四线城市，不仅项目数量少，质量也是参差不齐。

据其透露，分站盈利主要来自两方面：佣金和管理费。佣金方面，举例来说，若店铺须融资30万，一旦融资成功，分站就会收取5%的费用，也就是1.5万元。但若融资失败，相应也就不能收取这部分费用。

而管理费方面，由于分站需要对店铺的后期运营进行监督，因而会收取相应的费用，但收取比例通常较低。

“虽然看好股权众筹这个行业，但是长期不盈利，分站实在是难以维计。”该负责人向腾讯财经表示，今年合同到期之后，就打算结束分站的运营。

网贷之家联合创始人石鹏峰认为，相比于网贷行业，股权融资其实要比债权融资复杂许多。“欠债还钱天经地义”，且债券融资还有民间借贷的法律条款予以规范；但是股权融资，则需要投资人更专业的分析能力，及更强的风险抵抗能力。

“一旦投了股权成为了股东，那么公司发展所面临的各类风险，你也都得共同承担。换句话说如果公司经营失败了，你也得认。”石鹏峰说，股权众筹行业未来是值得乐观看待的，但是从目前的发展情况来看，各方面条件还非常不成熟，就像是三四年前的P2P网贷行业。