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巴克莱最新研报称，今年1月至8月，大宗商品投资资金流入量为540亿美元，已超过2009年同期水平，并刷新历史纪录。这意味着2016年大宗商品投资将结束连续三年回撤的局面，商品基金经理终于盼来“丰收年”。

大宗商品交易量创新高

巴克莱数据显示，虽然2009年全年投资流入为710亿美元，创历史纪录。但2016年前8个月的资金流入已经超过2009年同期，因此，2016年有望刷新“历史最佳”。

“除非市场在今年余下时间里出现崩盘，并带来资金持续流出，否则2016年极可能结束大宗商品投资连续三年回撤的局面，”该行分析师Kevin Norrish表示。

根据巴克莱的统计，黄金是最受欢迎的大宗商品投资，占到总投资量的一半。报告称，金融部门和全球经济的不确定性，以及越来越高的政治风险，促使资金不断流入黄金投资。

金价走势图

Norrish表示，大宗商品总体趋势已经逆转，且随后接下来几年内将进一步继续走高。之所以持有上述观点的一个原因是，大量的资产管理公司所持有的大宗商品的投资仓位仍然不足。

今年上半年，彭博商品指数显示总回报率逾14%，大宗商品市场表现优于全球债市和股市。年初至今，黄金价格上涨24%，原油上涨19%，白银价格则大涨38%。

巴克莱称，这是一个重大的市场转变，就在今年年初，几乎所有人都想不到这个市场还能“起死回生”。美银美林的这张图显示了大宗商品2016年的开局是多么惨淡：

10年大宗商品收益率走势图

“空翻多”的不仅是巴克莱，世界银行在7月底发布的季度大宗商品市场展望中，认为今年大宗商品价格变化主要受需求上升推动，并几乎全线上调所有大宗商品2017年的价格预期，尤其是能源和食品价格。

但面对难得的大宗商品牛市，市场也不乏担忧情绪。路透指出，正是因为全球央行数年来将收益率维持低位，甚至负值，才让大宗商品的投资动能有所转变。但这种价格上涨并非经济需求导致的，主要是投机驱动，一旦金属和石油价格的涨势遇阻，大宗商品投资潮或将逆转。

Kevin Norrish也称，“今年对大宗商品的需求多数是出于策略性考虑，除非该类资产下半年持续带来强劲回报，否则资金将恢复外流。”

花旗分析师Aakash Doshi认为，“9月应是大宗商品市场的季节性疲弱阶段，”该银行亦追踪大宗商品投资流动情况。“商品价格短期可能横盘整理或者稍稍走弱，资金持续流出被动指数型产品或许是9月的操作模式，”他在研究报告中表示。

无论是原油还是黄金，近两个月来多为横盘整理，并未再创新高。

伦敦黄金、白银及布油走势图