证券时报记者 曹桢

10月29日，漳泽电力（000767）发布公告，称因公司财务方面的差错更正事项未及时履行审议程序和披露义务，公司收到了深圳证券交所的监管函。公司回复称“公司将进一步加强日常财务监管，严格落实内控制度，切实提升规范运作水平。”

除了负面消息缠身，漳泽电力自2015年净利润同比减少14.21%以来，进入2016年，漳泽电力2016年一季报亏损1.87亿元，半年报净利润下降同比下降127.9%，三季报净利润下降同比减少33.51%……专家指出，电煤企业装机量严重过剩，是导致发电企业连续亏损的主要原因。而该公司目前布局新能源电厂，前景也并不被业内看好。

乱相频出 漳泽电力今年多次收到监管函

2016年2月26日，深交所披露的两份监管函揭开了漳泽电力及其大股东之间的乱象。监管函称，经查明，漳泽电力控股股东大同煤矿集团，及其关联方违规占用漳泽电力非经营性资金合计达5377.67万元。同时，监管函称，漳泽电力2014年度控股股东及其他关联方资金占用情况披露不完整、不准确。漳泽电力披露的2014年度控股股东及其他关联方资金占用情况汇总表中未含公司2014年年报附注中披露的三笔关联方资金拆借，以及关联方中电华益实业集团有限公司、中电华益实业集团长治漳电实业有限公司、山西轩岗六亩地煤炭经销有限公司运输分公司、塔山二期项目筹备处、娘子关发电、山西海姿焦化有限公司、山西华泽铝电有限公司的资金占用情况。

2016年6月21日，漳泽电力的原第四大股东售出所持的上市公司股份。公告显示，漳泽电力接到股东山西国际电力函告，其于6月17日至6月21日通过深交所交易系统出售公司股份2923.09万股，占公司总股本的1.30%。紧接着，7月1日，漳泽电力再发减持公告，称股东山西国际电力于2016年6月22日至29日通过集中竞价方式减持公司股份4081.57万股，占公司总股本的1.81%，减持后持有公司股票为“0股”，已经彻底清仓。有证券分析师指出，山西国际电力连续抛售漳泽电力股份，显示了对其前景并不看好。

2016年10月29日，漳泽电力再次发布整改公告，称公司于27日收到深圳证券交易所《关于对山西漳泽电力股份有限公司的监管函》监管函。内容如下：2015年，漳泽电力参与控股股东大同煤矿集团有限责任公司的控股子公司大同煤矿集团财务有限责任公司（以下简称“同煤财务公司”）的增资扩股事项，以现金出资9.7938亿元，认缴同煤财务公司新增注册资本6亿元，剩余3.7938亿元计入资本公积。增资扩股完成后，该公司持有同煤财务公司20%股权。以2015年6月30日为增资扩股日，该公司于2015年半年报和第三季度报告中确认营业外收入5778.95万元。该公司又于2015年年报中对上述增资扩股事项的会计处理进行差错更正，冲减营业外收入5431.12万元。对于上述差错更正事项，该公司未及时履行审议程序和披露义务。该公司的上述行为违反了本所《股票上市规则（2014 年修订）》（以下简称“《上市规则》”）第1.4条、第2.1条的规定。深圳证券交易所希望漳泽电力及全体董事、监事、高级管理人员吸取教训，严格遵守《证券法》、《公司法》等法规及《上市规则》的规定，及时、真实、准确、完整地履行信息披露义务，杜绝此类事件发生。

山西证监局日前通告，因山西漳泽电力股份有限公司违反《上市公司信息披露管理办法》，决定对其采取责令改正措施，对其董秘王一峰、财务总监刘畅采取监管谈话措施。

漳泽电力在公告中回复称：“在以后的工作中，公司将进一步加强日常财务监管，严格落实内控制度，切实提升规范运作水平。”

连年亏损 电煤装机量严重过剩是主因

漳泽电力2015年年报显示，去年公司实现营业收入90.97亿元，同比减少17.41%；实现净利润4.12亿元，同比减少14.21%。

漳泽电力2016年一季报显示，公司前三个月实现营业收入14.09亿元，同比减少31.43%;亏损1.87亿元，而上年同期盈利1.03亿元;基本每股收益亏损0.0846元。

漳泽电力2016年半年报显示，称今年以来，面对经济下行压力持续加大，电价下调、电力市场需求持续疲软的严峻形势2016年上半年，公司完成发电量131.36亿千瓦时，实现收入34.44亿元，净利-1.16亿元，同比下降127.9%。

漳泽电力2016年第三季度报告显示，营业收入23.02亿元，同比降低2.57%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比减少了33.51%。

漳泽电力认为，公司亏损的主要原因，一是受政策影响，自2016年1月1日起，燃煤发电机组上网电价降低每千瓦时3.33分，对市场化交易电量征收每千瓦时0.97分的工业企业结构调整专项资金。二是受市场原因影响，发电利用小时下降导致发电量减少。公司财务总监刘畅此前向媒体表示，“电力行业是高度同质化行业，只能从节省成本上着手。”

据了解，在2016年一季度供热期间，漳泽电力有一半的发电机组，包括旗下60万千瓦等级的主力盈利机组处于停运状态，另一半运行的发电机组也未能满负荷运行。在2016年冬季供热采暖即将到来之际，上述情况又在漳泽电力出现。公司董秘王一峰告诉记者，目前供热的发电机组在运转，全公司仍有一半机组在停工。火电行业产能过剩，是造成电力企业都“吃不饱”的原因。

根据行业人士分析测算，截至2020年，留给火电机组容量的增长空间约为2亿千瓦。然而统计数据显示，目前我国在建、已核准、获路条火电机组合计将近4亿千瓦。由此可见，火电机组项目的建设已经远远超标。从《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》要求可见，到2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，天然气比重达到10%以上，煤炭消费比重控制在62%以内。2015年，在电力消费增长（爱基,净值,资讯）大为放缓，电力行业产能过剩问题没有得到解决的情况下，2015年全年新增发电装机容量却创历史最高水平，全国净增发电装机容量1.4亿千瓦，创年度投产规模历史新高。

2016年4月，国家发改委和国家能源局联合下发了《关于促进我国煤电有序发展的通知》，督促各地方政府和企业放缓燃煤火电建设步伐，以应对目前日益严重的煤电产能过剩局面，以期化解由此带来的能源行业运行风险。对存在电力盈余的省份以及大气污染防治重点区域，原则上不再安排新增煤电规划建设规模。即便是确有电力缺口的省份，也要优先发展非化石能源发电项目，并充分发挥跨省区电力互济、电量短时互补作用，减少对新增煤电规划建设规模的需求。此次共有13个省被暂缓核准项目，15个省被暂缓建自用项目。

在如此严峻的市场环境下，漳泽电力开始发力建设新能源项目。公司董秘王一峰在接受记者采访时称，公司预计2016年年末新能源的装机容量将增至80万千瓦以上，并且这些电力都已经并网；公司的新能源电力2017年将突破100万千瓦。

业内人士分析，在电价下调，电力市场疲软的情况下，公司的金融业务和新能源产业将成为公司未来贡献利润的主力。据厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强介绍，新能源电力由于受电价成本高、并网困难等多方面因素制约，目前在国内并不受欢迎。新能源电力虽然前景看好，但除去财政补贴，短期在两三年内大多数新能源企业并无盈利可能。因此，漳泽电力能否靠新能源项目扭亏为盈，还是未知数。