申万宏源(6.59,0.160,2.49%)11月4日发布石油开采行业研究报告，报告摘要如下：　　

    本期投资提示：

事件：随着冬季用气高峰的到来，部分地区天然气供应或出现短缺，为了缓解保供的压力，中石油计划自11 月20 日起上调非居民天然气价格10%-20%。

合约价格与现货价格仍然倒挂，提高价格有利于减少亏损。由于长约价格公式问题，2015年中石油进口管道天然气以及LNG 均出现较大亏损，目前提高非居民气价有助于未来天然气价格的市场化，减少上游亏损。推荐具有LNG 资源或接收优势的中天能源(12.70,-0.100,-0.78%)，新奥股份(12.28,-0.030,-0.24%)。

天然气价格提高将会提高气头尿素、甲醇的生产成本，有利于煤头尿素及甲醇的行业回升。

未来将是天然气与煤炭、LPG；进口LNG 与管道气之间的竞争。我们认为进口LNG 尤其是具备现货资源的LNG 价格优势明显。重点推荐LNG 的物流及贸易分销商恒通股份(40.28,-0.350,-0.86%)，公司有中国石化(4.97,0.020,0.40%)进口LNG 的货源保障，同时未来扩张不需要重资产的投入。

LNG 属清洁能源，但是相对于石油、LPG 的价格优势不明显。由于亚洲地区没有LNG 的交易市场，长协价格往往参考JCC 价格，成本居高。未来必然是掌握定价权的公司有优势；加之如果天然气上涨，同时也带动LPG 价格上涨，利好东华能源(13.24,-0.030,-0.23%)。