西证香港期货副总裁冯时裕撰文指出，上周三全球聚焦在美国大选结果，而特朗普的突出表现和最终爆冷胜出，再度为全球巿场引来一只“黑天鹅”，普遍出现大比率的跌幅和波动，隐隐预示特朗普登场后将推动激进政策，为全球经济和政局带来阵阵冲击。仅是其对美联储主席耶伦的低息政策不满，已使巿场对美元前景和美联储能否在12月如期加息起疑，美元迅速下滑，可见其冲击力之大。

市场关注欧佩克会议

其次，特朗普主张的贸易保护，对长期为美国巿场提供价廉物美商品的南美洲国家墨西哥和世界工厂中国等的贸易关系不利。

这类保护政策均被视为妨碍本土和全球经济发展的因素，未知能否维持美国稳步增长，甚至阻碍美联储利率正常化步伐，使资金流向转趋保守，估计年底前巿场波动性将维持偏高水平。

欧佩克月底会议亦受巿场注视，皆因年内欧佩克或俄罗斯促进冻产和减产之声不绝，过去数月的不同会议中，产油国的自身利益均有不同声音，使冻产或减产协议尚未落实，甚至个别产油国产量持续向上升。当中俄国产油日均1100万桶，沙特也快将达此水平，使欧佩克国的日均产出较其原订3250万桶还要多，10月统计日均约3400万桶，故上月油价再度借减产消息挑战50美元无功而回，上周更回落至43美元的近季低位，油价前路之难不言而喻。

多国经济续受困扰

然而，油价低迷也迫使产油国不得不面对现实， 数月前本栏已指出沙特、俄罗斯和委内瑞拉等经济深受困扰，财政压力甚巨，北美洲近年激增的页岩油开发，也在低价压力下大幅萎缩，活跃的钻井设备从逾千台降至300余台，近季的回升也仅达上周的441台，只及近年的三分一左右。

故此，现时大唱钻井数量上升将使北美油产大幅度回升未免过敏，且随着全球经济增长持续，油耗量也有一定增长空间，足以消化过剩产出，油价再跌破40美元风险有限。

同时，欧佩克在油价再逼近40美元和会议前夕， 再度释出友善讯息，指长期就产量有异议的伊朗和伊拉克也愿意放下身段，欧佩克成员国于本月底会议达成限产协议再趋乐观，油价可望在近月支持点约43美元有支持，在讯息和技术走势配合下，估计可为好友带来短期良机，反弹目标可放在首站100天平均线和跌浪50%，约在46美元和47.5美元。（文章来源：hkej）