作者：辛木

编辑：辛木

11月18日，中国华能集团公司、中石油集团和三峡集团旗下资本板块合资成立的华能投资管理有限公司在北京正式挂牌。此次，作为中国最大综合发电集团、中国最大油气生产供应商和中国最大清洁能源供应商在资本市场的强强联合，是能源企业产融结合模式的一次新探索。

签约仪式现场

业内人士认为，三家能源央企巨头能够形成合力，依托股东单位产业与资源优势、金融与协同优势，以及地域区位和政策实力优势，以市场化、资本化的产融结合方式，可以借助并激发资本的引导、整合、助推力量，积极探索混改、去产能和创投，实现促进能源结构调整和产业转型升级，增强了能源绿色创新发展的新动能。

中石油不必多说，中国最大油气生产供应商。

中国华能集团公司（简称华能集团公司），创立于1985年，是经国务院批准成立的国有重要骨干企业。金融产业作为集团公司发展战略定位的主要构成产业之一。

中国长江三峡工程开发总公司于1993年9月27日成立，2009年9月27日更名为中国长江三峡集团公司， 战略定位是以大型水电开发与运营为主的清洁能源集团，主营业务是水电工程建设与管理、电力生产、相关专业技术服务。

管资本是未来的趋势

国务院网站截图

此次三大能源企业集团旗下资本板块合资成立的投资公司符合十八届三中全会对完善国有资产管理体制的要求，即由管资产为主向以管资本为主转变。

简单说就是其主要职责是进行资本经营，拥有所有权，而资产经营，即经营权则由他们所投资的企业进行，这也是现代化企业的特征，所有权和经营权分离。

未来改革措施可能包括：

资本运营，由国务院授权，对上市企业保持控股权，即拥有所有权；

增加油气主营业务，主营业务里未上市部分继续并入上市公司，增强主营业务实力；

剥离辅业，包括原有的三产等非主营业务部分要逐渐剥离，压缩上市公司人员。例如目前正在进行的“三供一业”、酒店业务的分离很可能就是为未来转型做准备。

而年内将要出台的《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》除开放管网外，还很有可能会有序向社会资本放开上游勘探开发业务，真正将国内石油行业置于市场化竞争之中。三桶油也必然面临着新的挑战。

聘请职业经理人将要开始

国务院网站截图

此外，所有权与经营权的分离很有可能也意味着中石油管理层将要进一步推行职业经理人制度了。去年9月，《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》也明确地表达了未来国企用人机制市场化、去行政化的总体思路。此前中石油休斯敦研究中心和中海油安技服已经在试点聘请职业经理人，改善国企的用人制度。如果试点顺利，职业经理人将会成为未来包括中石油在内的国企构建管理层的主力。

按照指导意见，推行职业经理人制度，实行内部培养和外部引进相结合，这意味着，用人制度改革对不少体制内的国企高管而言，将带来一个再次选择的机会。放弃体制内身份成为职业经理人，薪酬也将市场化，大幅提高，不过为此必须承担相应的市场风险，参加市场化竞聘后，将来如果董事会对其不满意，被炒掉，那么就要个人自谋出路了。

三大投资公司诞生

总之，由管资产为主向管资本为主的转变已经是国企改革的大趋势，大方向了。此前中海油已经明确提出要在2020年成为国有投资公司的目标，并在安技服试点了包括员工持股、聘请职业经理人等等一系列改革动作。中石油目前也在加快改革，不难猜测中石化应该也会酝酿大的改革动作，完成十八届三中全会对于国企改革的任务。

也许几年后，我们不再会称呼中石油、中石化和中海油为“三桶油”，而是“三大投资公司”了。

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