中国证券网讯 12月16日，主题为“重新定义汽车——聚变未来”的第七届全球新能源汽车大会召开，这是中国新能源汽车界规格最高，覆盖产业链最完整的行业峰会。从议程上来看，电动化、智能化、大数据等多个领域成为会议主要探讨方向。昨日，小排量汽车购置税优惠政策退坡出台，购置税征收由之前的5%上升至7.5%，近期新能源汽车补贴调整政策有望出台，从政策方面来看，补贴和优惠政策都面临退坡，后期汽车行业发展将面临哪些方面的变化呢？

全球新能源汽车大会聚焦智能化 新能源车补贴将退坡

此次全球新能源车大会的主题为聚变未来，大会分成多个论坛，包括乘用车、商用车、低速电动车、动力电池、充电桩、智能汽车等。大会开幕演说包括未来汽车什么样，谁造未来汽车等。可见智能化、电动化成为未来汽车行业主要关注的焦点。随着汽车行业补贴的退坡，精细化生产和智能化成为未来汽车行业的重要突破口。

据之前21世纪经济报道消息，新能源汽车补贴新政策近期正在会签，即将发布落地。2016年是新能源汽车得到广泛认同的标志年。此前，政府出台多种形式的激励政策，弥补产品技术成熟度不足和初期的高成本，较快地启动了市场。

目前流出的补贴调整的思路是，增加乘用车技术门槛要求、客车全面调整、专用车明确技术要求、燃料电池汽车细化补贴要求。而且新的国补政策将比此前的版本出现较大幅度的退坡，部分车型的退坡幅度将达到60%。

15日，财政部官网发文称，自2017年1月1日起至12月31日止，对购置1.6升及以下排量的乘用车减按7.5%的税率征收车辆购置税。自2018年1月1日起，恢复按10%的法定税率征收车辆购置税。

业内人士表示，政府的政策组合，必须产生长期预期，纳入相关产业和企业的长期战略；推进政策应当借力市场，发掘并释放市场的潜力；政府的政策应当在激励与倒逼双向发挥作用，不扭曲市场、不削弱竞争；政府政策不干预技术路线，政策的实施不是导向对政府的依赖，而是政府作用的适时退坡。

根据中国汽车工业协会（以下简称中汽协）数据，今年前11个月，汽车销量达到2494.8万辆，同比增长14.11%，销量和增速都大大超过中汽协年初的预期。新购置税政策的出台，无疑对明年车市销量增长走势将产生影响。对此，中汽协秘书长助理许海东表示，按照公布的购置税优惠政策，明年车市的销量增长率预计在4%~5%。

新能源汽车行业或现三大变化 上中游细分领域最受益

据天风证券研究院观点，2017年，新能源汽车行业将迎来负反馈机制调整后的新一轮正反馈流程，预计行业将告别野蛮生长，迎来更加健康有序的增长，并出现三大分化：

第一，销量快速增长但结构发生分化。三个车类中，乘用车由于其市场空间最大（1500万），渗透率最低（2%），将维持高速增长，成为市场核心地位；客车市场回归商用车本质，获得平稳缓慢增长；物流车市场则需等待政策落地，如果落地后将有望迎来压制需求的释放。我们预计2017年新能源汽车销量将在65万辆左右（含物流车），同比增长45%。

第二，高端龙头胜出，低端企业承压。由于补贴目录和电池目录的调控，产业内尾部企业将受到极大压制，而电池供需情况的好转也将使得龙头企业的市场份额进一步增加。我们预计明年动力电池行业将同时出现高端产能不足与低端产能过剩，整个市场将分化为两部分分别进行内部竞争。

第三，产业链各环节出现分化。由于补贴下降，以及新增产能投放，明年新能源汽车产业链将迎来一波降价潮。在2015年底出现的涨价潮中，上游原材料是弹性最大的部分。而在明年的降价潮中，我们认为上游原材料也将是弹性最大部分，而中游的锂电池和电机环节则由于和整车厂的绑定性，价格粘性更大。

根据上述现象，2017年新能源汽车产业链中最具投资价值的三大环节在于龙头企业的供应链、符合技术趋势的细分领域与最具价格粘性的环节。据统计，龙头和龙头供应链可关注标的公司有：茂硕电源、澳洋顺昌、先导智能、森源电气、国轩高科。

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