作为蚂蚁金服旗下“明星”产品的招财宝，继去年10月28日出现债务逾期风险事件后，近日再次爆出债务逾期事件，涉及金额3.12亿元。

根据招财宝12月20日晚公告，惠州侨兴电信工业有限公司（简称“侨兴电信”）2014年私募债券第一期至第七期、惠州侨兴电讯工业有限公司（简称“侨兴电讯”）2014年私募债券第一期至第七期出现逾期，逾期原因为融资企业侨兴电信、侨兴电讯资金周转困难、无法按时还款。侨兴电信和侨兴电讯均隶属于广东侨兴集团有限公司（简称“侨兴集团”）。

去年国庆节前，蚂蚁金服的招财宝就曾收到证监会的监管函。监管函指出该业务存在的四大风险，涉嫌变相违反私募发行的人数限制、突破合格投资者制度、增信不足以及跨省发行难以追偿等问题。

此次侨兴集团旗下公司多期私募债出现逾期后，涉事各方的“踢皮球”现象，则反映出蚂蚁金服此前的风控并未做到位。虽然蚂蚁金服为招财宝设计了多层保障措施，但最终依然没法按期兑付，后续随着事件进展，逾期金额可能远远超过目前的3.12亿元。

对于此次兑付危机有关事项，北京时间财经原创欲采访蚂蚁金服公关部相关人员，但截至发稿，对方并未回复。

招财宝逾3亿私募债现兑付危机

涉事各方“踢皮球”

2014年，侨兴电信和侨兴电讯两家企业各发行债券5亿元，分别本息5.73亿元，两家本息合计11.46亿元。当前因产品逾期无法兑现所涉及的金额共计3.12亿元。

据了解，该项目在广东金融高新区股权交易中心有限公司（简称“粤股交”）备案，信息服务平台是蚂蚁金服旗下招财宝，浙商财险对债券本息到期兑付提供保证保险。同时侨兴集团董事长吴瑞林以个人全部合法资产为相关债券的还本付息提供不可撤销的无限连带责任保证担保。

公开资料显示，侨兴集团创建于1992年4月，主要从事通信终端产品的研发、生产与销售，是国内大型的电话机、手机等电子通信制造企业。在国内外有3500多个销售网点。多次入选中国制造业500强企业。

其董事长吴瑞林是广东明星企业家，侨兴集团官网介绍，吴瑞林本人还担任全国工商联执委、广东省工商联执委/常委、惠州市侨联荣誉主席、香港中国商会董事、广东企业文化协会副会长等多个职务头衔。蚂蚁金服对媒体披露称吴瑞林的个人资产价值包括房产、矿产在内高达900多亿。

在债券逾期消息传出后，招财宝、浙商财险也立即通过公告“表明态度”，事件进入“踢皮球”状态。

20日，蚂蚁金服招财宝公告称，“根据浙商财险的保险条款，当侨兴电信和侨兴电讯在产品到期日未还款，浙商财险应当在三日内履行赔偿保险金义务。根据浙商财险和招财宝的合作协议，浙商财险不得以任何事由拒绝向投资人赔付，损害投资人利益。”

事件担保方的浙商财险12月20日公告则称，“我司作为保险人，收到被保险人或者受益人的赔偿或者给付保险金的请求后，应当先进行保险责任核定，在索赔资料齐全的情况下，核定时间不超过30日；如核定属于保险责任的，将在核定后3日内进行保险赔付。”

21日，蚂蚁金服招财宝再次公告，披露了事件的最新情况。公告称，为项目提供本息保证保险的浙商财险称粤股交提供的索赔资料并不完全，未核定保险责任。而粤股交则发布公告表示，称已经在19日提交相关索赔资料，并未收到浙商财险的进一步的补正通知。招财宝方面敦促浙商财险尽快履行协议，及时完成保险赔付，从实质上保障投资人合法权益。并表示招财宝将为投资人承担全部法律服务费用。

目前，浙商财险以资料尚不齐全为理由，尚未进行赔付。其公告表示，“根据初步审核，粤股交提供索赔资料尚不完整，我司将通知其尽快补全，并积极与粤股交及招财宝保持密切沟通。”

不过，人民大学法学院副院长杨东告诉北京时间财经原创，“投资者不用过多的担心、恐慌，这个项目投资者的权益还是比较有保障的。”

杨东解释，这个项目由控股股东侨兴集团的创始人兼董事长吴瑞林做了担保，同时还有保险机构浙商财险作为担保方，有一定的保障。同时，杨东还表示该案件的赔付顺序应该是首先由侨兴电信、侨兴电讯公司进行还款，公司无法赔付则由实际控股股东进行赔付，后面是保险公司。

作为偿还第一责任方的侨兴集团及其董事长吴瑞林，第一财经报道中援引业内人士认为，“此公司优质资产众多，因此从资金上看是没有太大问题的，老板债务逾期，很有可能是故意想把债务转嫁给浙商财险这样的大树，因为浙商财险是其担保方。”

逾期规模或将继续扩大

值得一提的是，此次曝出逾期的只是侨兴电讯和侨兴电信私募债的一部分，其总规模达10亿元，本息合计11.46亿元。

根据蚂蚁金服招财宝公告，此次3.12亿元债务逾期原因为融资企业侨兴电信、侨兴电讯资金周转困难、无法按时还款。

按此原因，随着事件的发展，侨兴电信和侨兴电讯后续到期的私募债也可能再次出现违约风险。而浙商财险也同样可能以资料尚不齐全为由不进行赔付。

事实上，这并非招财宝首次出现项目逾期。

据了解，去年10月28日凌晨，招财宝在其官网上公告称，天津市中艺供应链管理有限公司在天津港(10.53 停牌,买入)经营平行进口汽车贸易，因“8·12”天津港爆炸事故，天津中艺所到车辆短期内无法报关及销售，同时部分贸易应收账款尚未收回，影响了资金周转。其相关企业贷项目的部分投资人未能按期收回投资本息。

不过，在去年10月28日晚6点左右，招财宝又在官方微博上称，经过招财宝与融资企业天津中艺、项目信息推送方民生银行(9.19 -0.54%,买入)、提供保证保险的大地保险等机构的积极努力，天津市中艺供应链管理有限公司企业贷项目所有本息已经于18点28分全部发放完毕。

曾收证监会监管函 存四大风险

这笔逾期的私募债产品，或涉嫌监管明令约束的拆分销售模式。此前，天津滨海柜台交易市场、广东金融高新区股权交易中心等在内的区域性股权及金融资产交易平台利用招财宝平台，对部分金融资产进行打包、拆分出售业务。

去年国庆节前，证监会曾向招财宝下达监管函，指出该业务存在的四大风险，涉嫌变相违反私募发行的人数限制、突破合格投资者制度、增信不足以及跨省发行难以追偿等问题。

在前述监管函中，证监会以“招财宝”模式进行了举例和拆解。“以招财宝为例，私募债在该平台上显示‘XX债001-N’，其中XX债表示私募债名称，N表示拆分期数，N的数量不固定，少则10期以下，多则100期以上。”证监会整顿办介绍，“‘XX债001-N’发布在招财宝网络平台的‘抽签预约赚取’，招财宝用户点击前述区域性股权市场网上开户协议后，可预约购买，最低认购金额为1万元。”

函件中提及的注意拆分转让人次提示，非公开发行的公司债券发行对象不超过200人，而私募拆分销售实际情况，投资者人数相加超出范围内；此外，公司债个人投资者名下金融资产不低于300万元，投资者适当性未得到有效落实。

此外，据了解，此次逾期的产品发行于2014年，即在监管对互金平台拆分销售私募债模式表态之前，针对该产品投资门槛及投资者适当性的疑问，招财宝方面并没有作出回应。