Seeking Alpha专栏作家Robert Boslego表示，石油市场曲解了沙特对2017年油价的预期。他认为，为了调整欧佩克的市场干预能力，不给美国页岩油创造过多对冲的机会，沙特决定在2017年推动油市再平衡。沙特表示，预期油价2017年稳定在55美元/桶左右，2018年是61美元/桶，但一旦美国页岩油疯狂增产，这将给沙特稳定油价的目标带来阻碍。

回顾沙特2017年的预算报告，可以发现，沙特预计2017年总收入将达到6920亿里亚尔，较今年最初预测增长31%；石油收入预计为4800亿里亚尔，较2016年预测增长46%。沙特预计2017年财政收入将增加46%，令人不得不大吃一惊，如果这一增长都来源于油价上涨，那么沙特对2017年的油价预期有望从今年43美元/桶的平均价格上升到接近63美元/桶。

沙特预计，收入和支出较年初预测有所增长，主要是因为该国的能源价格改革计划(虽然其中一部分将被政府发放的公民津贴所抵消)。沙特能源部长法利赫上周四表示，将在2017到2020年间逐步改革国内油价，使其价格逐渐与国际基准油价挂钩。沙特国内石油产品的价格影响着沙特阿美石油公司的收入和利润，而沙特阿美的上市是愿景2030计划的基石。作为福利的一部分，沙特的2000万国民享受着国家给予的汽油补贴。

拥有石油储备的不是沙特阿美公司，而是沙特政府，阿美公司只是垄断了这些储备石油的生产。沙特阿美公司的估值不是取决于该国的石油储备基础，而是未来贴现的现金流，而这取决于每桶石油产生的利润和石油的数量。反过来，每桶石油的利润又将决定沙特的石油税收、阿美石油公司向政府支付的开采特许权费用和国内提供的石油补贴。

如果税收、开采特许权费用和国内补贴均居高不下，那么沙特阿美的估值将下降，但事实是，政府既增加了税收、为公民提供补贴，也引入了“主权风险”。由于未来风险水平可能升高，沙特阿美公司的现金贴现率也必然会上升。

除了补贴的问题，沙特阿美上市后是否仍保持国家石油公司的地位？牛津能源研究所在其分析中支出，如果沙特阿美失去了国家石油公司的地位，它可能会遭到反垄断的指控，因而必须保持沙特阿美不会遇到这种风险。

由此看来，2017年收入的大部分增长来源于能源价格的改革计划，如果这46%的收入增长不是来源于国际油价的上涨，那么沙特对2017年平均油价的预计还不到53美元/桶(52.89美元/桶甚至更低)，而这与欧佩克的预期更为接近。