恒宇天泽作为金融行业一员，积极响应相关政策。近两年，我国金融工作重心主要放在防范化解金融风险上，要求有效控制宏观杠杆率。在金融去杠杆和严监管背景下，实体企业流动性压力倍增，违约事件频发。而今年7月以来，国常会、政治局会议以及金稳会相继召开，释放宽松信号，行业政策从“去杠杆”转变为“稳杠杆”。对此，恒宇天泽表示强烈拥护稳字当头的监管政策。

　　   一、运动式去杠杆回顾，恒宇天泽高度重视

　　2018上半年，包括质押新规、融资担保新规、资管新规在内的一系列旨在“去杠杆”的政策叠加导致金融条件收紧幅度超出此前的预期。M2增速快速下行至8.0%，远低于过去10年平均水平15.4%；上半年社会融资规模增量累计只有9.1万亿元，同比下降18.2%；银行信贷政策收紧，实体经济流动性压力上升，违约事件频发。今年上半年累计发生30起债券违约事件，涉及发行主体16家，合计违约金额315.27亿元；至少27起信托违约事件，涉及规模130.1亿元。一系列连锁反应也逐步传导至财富管理行业，对财富管理行业产生一定程度影响。恒宇天泽基于此，也进一步加强了对市场环境的深入观察、对理论政策的重视学习，这些都决定了恒宇天泽发展的高度和长度。

　　2018上半年违约企业债列表

资料来源：Wind，盈泰财富云 恒宇天泽

　　2018上半年违约信托产品列表

资料来源：盈泰财富云 恒宇天泽

　　   二、去杠杆转向稳杠杆，恒宇天泽响应政策

　　在内外部压力共同作用下，监管层力求稳中求进，注重对力度和节奏的把握，去杠杆已切换至稳杠杆。7月23日，国常会定调了下半年的货币和财政政策，要求保持宏观政策稳定，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激；财政金融政策要协同发力，更有效服务实体经济。7月31日，政治局会议要求货币和财政政策更为积极宽松，提出要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，运行政策转向得以确认。8月3日，金稳会第二次会议的召开是“稳金融”精神的具体落实，标志着“稳金融”的总体框架和实施路径正式明确。恒宇天泽吸纳核心信息，响应相关政策，在“稳”中求发展。

　　   三、强烈拥护稳字当头的监管政策，恒宇天泽以身作则

　　从去杠杆到稳杠杆，政策更精准地促进实体企业发展。恒宇天泽作为财富管理机构，强烈拥护上述稳字当头的调控政策，这将会有利于：1）避免可能出现的金融稳定威胁和系统性风险； 2）解决实体经济融资难、融资贵的问题；3）让金融更好地服务实体经济。把握防风险和稳增长的平衡关系，应继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并坚定不移地加强金融监管。

　　未来，恒宇天泽将在稳字当头的政策基调下，坚持正确的政治方向和正确的投资方向，甄选细分行业中的优质企业，给予资金和管理方面的支持，助力核心企业成长，支持实体经济发展。恒宇天泽与你携手共建未来。